Золотая лихорадка 2.0: что ждет драгметалл в ближайшие годы?

Будет ли золото дорожать дальше? Анализ причин и перспектив

Мировой рынок драгоценных металлов переживает период стремительного роста, который многие эксперты уже окрестили «золотой лихорадкой 2.0». За последние три года стоимость золота увеличилась на впечатляющие 170%, а серебро подорожало еще больше — на 210%. Этот мощный восходящий тренд заставляет инвесторов и аналитиков задуматься о том, насколько долгосрочными являются его причины и продолжится ли рост в будущем.

Основные движущие силы текущего ралли носят фундаментальный характер и связаны с глубинными переменами в глобальной экономике и политике. Первая и, пожалуй, ключевая причина — геополитическая. В мире происходит смена модели мироустройства: на смену глобалистской системе приходит архитектура, основанная на макрорегионах. В этих условиях центральные банки по всему миру активно ищут наиболее надежные и защитные активы для диверсификации своих резервов.

Таковым уже на протяжении многих веков является золото. Это ликвидный товар, который физически находится в хранилищах центральных банков без угрозы блокировки.

Даже в условиях жестких санкционных режимов золото сохраняет свою ценность, его можно переплавить, скрыв происхождение. Кроме того, развитие технологий открывает перспективы для выпуска цифровых финансовых активов, обеспеченных золотом. Это не только повышает ликвидность металла, но и позволяет его монетизировать без необходимости физического перемещения между хранилищами.

Вторая группа причин — финансовая. Государственный долг и дефициты бюджетов крупнейших мировых экономик продолжают увеличиваться. Эта тенденция подрывает уверенность в надежности даже таких, казалось бы, крепких валют, как доллар, евро или британский фунт. Хотя вероятность прямого дефолта по-прежнему оценивается как низкая, для покрытия растущих расходов центробанки, включая ФРС, ЕЦБ и Банк Англии, вынуждены возвращаться к политике денежной эмиссии.

Как следствие, возобновление печатания денег закономерно ведет к их постепенному обесценению и оттоку ликвидности в альтернативные активы. В этой ситуации золото выглядит крайне привлекательно как с точки зрения диверсификации инвестиционного портфеля, так и с позиции потенциала дальнейшего роста стоимости.

Помимо макроэкономических и политических факторов, на рынок драгметаллов оказывает влияние и сырьевая составляющая. Существующие месторождения золота по всему миру постепенно истощаются. При сохранении текущих темпов добычи уже к 2035 году мировое производство может столкнуться с серьезным сокращением, в то время как спрос будет только расти.

Освоение новых месторождений связано со значительными трудностями: они часто находятся в труднодоступных регионах и требуют колоссальных капиталовложений. Такие инвестиции становятся экономически оправданными только в условиях уверенного роста цен на конечный продукт. Стоит также учитывать, что с момента открытия нового месторождения до начала промышленной добычи в среднем проходит около десяти лет.

Таким образом, складывающаяся конъюнктура на рынке золота представляется предельно понятной и поддерживается целым комплексом долгосрочных факторов. Тенденция к переоценке защитных активов, о которой многие аналитики говорили еще в 2020-2021 годах, не только подтвердилась, но и превзошла ожидания по темпам роста. Учитывая глубину и масштаб причин, стоящих за текущим ралли, есть основания полагать, что это еще не финал восходящего движения.