Резкая коррекция на рынке драгоценных металлов в конце января 2026 года заставила многих инвесторов серьезно задуматься. После нескольких недель почти безостановочного роста, который привел золото и серебро к историческим максимумам, цены внезапно развернулись и пошли вниз. Этот поворот стал ярким напоминанием о том, что даже самые убедительные восходящие тренды не обходятся без пауз и откатов. В чем же кроются причины столь резкого движения, и что ждет драгоценные металлы в ближайшем будущем? Давайте разбираться детально.

Конкретно 30 января 2026 года торговые площадки стали свидетелями существенного снижения котировок. Фьючерс на золото с поставкой в феврале на бирже Comex потерял в цене, опустившись на 8% от своего пикового значения предыдущего дня, которое составляло 5615 долларов за тройскую унцию. Еще более впечатляющее падение продемонстрировало серебро: мартовский фьючерс подешевел примерно на 10%, откатившись от максимума в 120 долларов за унцию. Подобная динамика не могла остаться незамеченной и вызвала оживленное обсуждение среди профессиональных участников рынка и частных инвесторов.

Однако важно отметить, что даже с учетом этой коррекции январский рост золота остается самым значительным за последние десятилетия. По состоянию на 28 февраля фьючерс на золото все еще демонстрировал увеличение стоимости на 20% с начала 2026 года, что является самым большим месячным приростом с 1999 года. Серебро же с поставкой в марте подорожало на внушительные 66%. Таким образом, текущее снижение выглядит как естественная техническая поправка на фоне поистине взрывного роста.

После таких подъемов цены почти никогда не уходят в боковик на максимумах, — отмечают эксперты, подчеркивая типичность подобной рыночной реакции.

Триггеры коррекции: от политики ФРС до фиксации прибыли

Что же именно спровоцировало столь резкое движение? Аналитики сходятся во мнении, что ключевым катализатором стало политическое событие в Соединенных Штатах. Информация о том, что 30 января президент США Дональд Трамп объявит нового председателя Федеральной резервной системы — Кевина Уорша, оказала мгновенное влияние на настроения участников рынка. По мнению Михаила Васильева, аналитика Совкомбанка, это назначение снизило опасения инвесторов относительно независимости Федрезерва, а также смягчило ожидания относительно рисков быстрого снижения ключевой ставки и нового витка инфляции в США.

Данную точку зрения поддерживают и другие эксперты. Агентство Bloomberg также связало значительное изменение цены на драгоценные металлы с сообщением о готовящемся выдвижении Уорша. Аналитик «Финама» Александр Потавин добавляет, что участники рынка попросту воспользовались этим информационным поводом для фиксации прибыли после колоссального роста цен, наблюдавшегося на протяжении всего января.

Одной из причин снижения цен на золото и серебро могла стать информация о том, что 30 января президент США Дональд Трамп объявит нового председателя ФРС, — считает аналитик Совкомбанка Михаилл Васильев.

Косвенным подтверждением этой логики стала реакция валютного рынка. Индекс доллара DXY, отслеживающий отношение американской валюты к корзине из шести других (евро, иена, фунт стерлингов, канадский доллар, шведская крона и швейцарский франк), прервал свое падение и поднялся с уровня 95,7 до 96,4 пункта. Поскольку золото традиционно торгуется в обратной корреляции с долларом, его укрепление автоматически оказало давление на котировки драгоценного металла. Александр Потавин из «Финама» также обращает внимание на то, что сохранение ФРС процентной ставки в диапазоне 3,5-3,75% годовых в конце января и затягивание паузы в смягчении монетарной политики может способствовать дальнейшему укреплению доллара, что потенциально сдерживает золото.

Но политические новости — не единственный фактор. Ряд аналитиков указывает на перегрев рынка. Директор департамента управления благосостоянием УК «АФ Капитал» Руслан Клышко обращает внимание на то, что спекулятивные позиции, активное использование кредитного плеча и ажиотажный интерес со стороны частных инвесторов привели к чрезмерной волатильности. Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента «Альфа-инвестиций», называет коррекцию и консолидацию естественными этапами любого значительного роста. Техническим фактором давления стало и ужесточение требований к маржинальной торговле на бирже CME в январе, что вызвало вынужденную ликвидацию части позиций.

Прогнозы на 2026 год: от осторожного оптимизма до ожидания возврата к фундаменталу

Что же ждет золото и серебро в ближайшей и среднесрочной перспективе? Мнения аналитиков здесь разделились, но большинство сходится в том, что фундаментальные причины для роста драгоценных металлов никуда не делись.

Совкомбанк ожидает не разворота в нисходящий тренд, а лишь умеренной коррекции в рамках общего цикла роста. После текущей фазы снижения банк прогнозирует возобновление движения вверх и сохраняет позитивный взгляд, указывая на целевой диапазон в 5500-6000 долларов за унцию по итогам 2026 года.

Более сдержанную оценку дает «БКС Мир инвестиций». Аналитик компании Николай Масликов предполагает, что в текущем году цена золота может достигнуть уровня 4830 долларов за унцию. Наиболее консервативный прогноз озвучивают в ВТБ, где не исключают возврата цены к долгосрочным фундаментальным уровням ниже 4000 долларов, однако оговаривают, что подобный сценарий возможен лишь в перспективе 2-3 лет.

Сейчас трудно определить, какая доля роста стоимости золота обусловлена спекулятивным спросом… а какая часть инвесторов приобретает металл исключительно для защиты своих средств, — признает Александр Потавин из «Финама».

Сложность прогнозирования, по мнению экспертов, заключается в уникальной конъюнктуре. Когда цены на золото за месяц растут более чем на 20%, а на серебро — более чем на 40%, это сигнализирует о смешении мощных спекулятивных и фундаментальных факторов. Инвестиционный стратег «ВТБ Мои Инвестиции» Алексей Михеев отмечает, что резкий рост в декабре 2025 и январе 2026 годов привлек на рынок множество новых игроков. Приток свежего капитала, с одной стороны, поддерживает восходящее движение, а с другой — резко повышает волатильность и снижает предсказуемость. Александр Потавин добавляет, что трансформация мировой финансовой системы создает неопределенность, которая и будет определять среднесрочные настроения инвесторов в отношении золота в течение всего 2026 года.

Стратегии для инвестора: как действовать в условиях высокой волатильности

В свете произошедших событий закономерно возникает вопрос: что делать рядовому инвестору? Стоит ли продавать активы, докупать на просадках или просто наблюдать? Эксперты сформулировали ряд рекомендаций, которые могут помочь сориентироваться.

Во-первых, ключевую роль играет инвестиционный горизонт и цель владения драгоценными металлами. Николай Масликов из БКС считает, что если золото уже есть в портфеле, то целесообразно рассматривать его в первую очередь как долгосрочный защитный актив, а не как инструмент для краткосрочных спекуляций. Василий Карпунин из «Альфа-инвестиций» напоминает о классическом правиле диверсификации: традиционно золоту отводят до 10–15% от общего объема портфеля, однако оптимальная доля всегда должна подбираться индивидуально, с учетом риск-профиля конкретного человека.

Во-вторых, большинство аналитиков сходятся во мнении, что фундаментальные причины для владения золотом — геополитическая нестабильность, трансформация мировой финансовой системы, инфляционные риски — никуда не исчезли. В «Альфа-инвестициях» полагают, что в случае глубоких коррекций драгоценный металл вновь может стать привлекательным для покупок. Руслан Клышко из УК «АФ Капитал» рекомендует набирать позиции не единовременно, а поэтапно, усредняя стоимость входа.

Оптимальными инструментами для инвесторов… остаются биржевые фонды, производные финансовые инструменты на Московской бирже, физическое золото и акции золотодобытчиков, — советует Руслан Клышко.

В-третьих, важно тщательно подходить к выбору инвестиционного инструмента. Александр Потавин обращает внимание на особенности обезличенных металлических счетов (ОМС), которые, в отличие от банковских вкладов, не защищены системой страхования. Кроме того, банки могут устанавливать значительный спред между ценой покупки и продажи металла. При выборе акций золотодобывающих компаний («Полюс», «Южуралзолото», «Селигдар») особое внимание стоит уделить анализу эмитента и надежности брокера. Если инвестор не готов глубоко погружаться в нюансы работы с ценными бумагами, возможно, более простым решением станет открытие ОМС.

Подводя итог, можно сказать, что резкое падение цен на золото и серебро в конце января 2026 года — это в большей степени здоровая коррекция и фиксация прибыли после беспрецедентного роста, нежели смена долгосрочного тренда. Рынок драгоценных металлов вошел в фазу повышенной волатильности, где инвесторам как никогда важно сохранять хладнокровие, придерживаться долгосрочных стратегий и помнить о базовых принципах диверсификации.