В России бум кредитования из-за отрицательной ключевой ставки Банка России

В первый раз довелось мне об этом написать ещё в конце прошлого года и с тех пор — даже несмотря на повышение ключевой ставки Банка России — в нашей стране фактически отрицательная ключевая ставка регулятора.

Как пишет ТГ-канал MMI:

РЕАЛЬНАЯ СТАВКА ОСТАЁТСЯ ОТРИЦАТЕЛЬНОЙ, ПРОДОЛЖАЯ СТИМУЛИРОВАТЬ КРЕДИТНЫЙ БУМ

Реальная ставка, рассчитанная к текущей инфляции, на конец мая составляла -1.02%. Этот показатель уже 7 мес находится в отрицательной области и 11 мес ниже диапазона, который ЦБ оценивает как нейтральный (1-2%). Если инфляция будет держаться в районе 6% (а наша модель прогнозирует даже более высокие значения), то ЦБ надо будет поднять ставку, как минимум, на 200 бп (!), чтобы вернуть денежно-кредитную политику в область нейтральной.

Хотя, чтобы вернуть инфляцию к цели, возможно, требуется уже жесткая ДКП. Пока ДКП выглядит, как мягкая. Отсюда и усиливающийся кредитный бум и ускоряющаяся инфляции. Отметим, что искажение в ДКП вносят ещё и различные льготные программы кредитования (в т.ч. ипотечные). Это снижает уровень средней ставки в «льготной» части экономики и требует более высокой ставки в «не льготной» экономике.

Кредитный бум таков, что по итогам мая 2021 года кредиты населению выросли на 24.0% по отношению к маю 2020 года и на 1,9% по отношению к апрелю 2021, а кредиты юридическим лицам выросли на 10,3% по сравнению с прошлым годом и на 0.3% по сравнению с апрелем.

Стоит отметить, что мае 2020 года, согласно данным Банка России, никаких обвалов в кредитовании не было, так что нынешний рост не получится списать на эффект низкой базы.

Добавим сюда инфляцию и получим, что на ближайшем заседании ЦБ России с вероятностью в 90-99% поднимет ключевую ставку на 0,5-1%.

P. S. Делюсь своим опытом прохождения обучения от ТинькоффИнвестиции и сколько я получил из обещанных 25 тысяч рублей.