Обменный курс евро по отношению к доллару США: Кому выгоден рост евро

Евро торгуется на самом высоком уровне по отношению к доллару с апреля 2022 года. И конца этой тенденции, похоже, не видно.

Единая европейская валюта отпразднует небольшой ренессанс в 2023 году. Еще не так давно за один евро платили меньше, чем за один доллар. В сентябре прошлого года единая европейская валюта достигла самого низкого уровня за 20 лет на уровне 0,9538 доллара. Он оставался ниже паритета доллара до начала ноября. Однако с тех пор евро смог наверстать упущенное. Накануне евро вырос до $1,0929, самого высокого уровня с апреля 2022 года. Начиная с сентябрьского минимума, это соответствует увеличению более чем на 14 процентов.

Конца восходящему движению пока не видно. Валютный эксперт Антье Префке из Commerzbank убежден, что в краткосрочной перспективе евро может вырасти до 1,10 доллара. Но, возможно, есть нечто большее, чем это. С технической точки зрения восходящий тренд сохраняется, первое сопротивление можно найти только на уровне 1,12/1,13 доллара. Восстанавливающийся обменный курс евро к доллару в первую очередь отражает ожидания инвесторов в отношении денежно-кредитной политики. С точки зрения рынка, сейчас просто больше аргументов в пользу сильного Европейского центрального банка (ЕЦБ) и менее агрессивного Федерального резерва (ФРС).

Европейский центральный банк (ЕЦБ) по-прежнему заслуживает доверия с точки зрения его стремления бороться с инфляцией, в то время как цикл процентных ставок Федеральной резервной системы США может замедляться и приближаться к концу, говорит валютный аналитик Прафке. «ЕЦБ еще далеко до того, чтобы замедлить темпы повышения процентных ставок», — убеждена европейский экономист DWS Ульрике Кастенс.

Совсем недавно несколько представителей ЕЦБ высказались за дальнейшее значительное повышение ставок на 50 базисных пунктов на заседаниях в феврале и марте. В целом ключевая процентная ставка в евро должна вырасти на 150 базисных пунктов к июлю, подчеркивает эксперт по рынку Роберт Ретфельд из Wellenreiter-Invest с прицелом на фьючерсные рынки.

В то же время, согласно инструменту Fed Watch Tool от CME Group, участники рынка ожидают только два небольших повышения ставок на 0,25 процентных пункта каждое на предстоящих заседаниях ФРС. Цикл повышения процентной ставки ФРС США должен завершиться в марте. Первые снижения процентных ставок уже рассчитаны на осень.

Улучшение экономических перспектив в валютной зоне также говорит в пользу евро. В последнее время все больше признаков того, что рецессия в текущем году будет в лучшем случае очень мягкой. В лучшем случае в нем есть даже мини-рост.

«Однако это, в свою очередь, будет свидетельствовать о сохраняющихся повышенных инфляционных рисках, отчасти из-за вторичных эффектов, и повышенной бдительности со стороны ЕЦБ, которому, возможно, придется продолжать свой цикл процентных ставок дальше, чем в настоящее время сигнализирует и оценивает рынок. Соответственно, это было бы положительным фактором для евро», — объясняет Префке.

Тем не менее, сильный евро является бременем для европейских экспортных компаний, которые имеют большой вес в индексе DAX, поскольку делает их товары более дорогими в странах, не входящих в евро, и, таким образом, ухудшает их конкурентоспособность. Томас Геберт, изобретатель индикатора фондового рынка Gebert, поэтому предполагает, что сильный обменный курс евро/доллар США является отрицательным для DAX.

Сильный евро также является плохой новостью для инвесторов в долларовой зоне, поскольку возможный рост цен, например, на акции США, по крайней мере, частично съедается негативным влиянием валюты. С другой стороны, инвестиции в еврозону становятся привлекательными, например, для инвесторов из долларовой зоны.

Между тем, пребывание в США становится значительно дешевле для деловых путешественников и туристов из еврозоны. Потребители и компании, закупающие товары и сырье из стран, не входящих в зону евро, также могут вздохнуть с облегчением. Теперь вам нужно положить на стол меньше евро.

Потребители мазута и водители также должны чувствовать это положительно. Потому что такие товары, как нефть, торгуются в долларах. Если евро растет по отношению к доллару, покупатели в зоне евро должны платить меньше за то же количество нефти или топлива на тех же условиях. Суть в том, что сильный евро также должен обеспечить значительное снижение импортируемой инфляции.

В любом случае эксперты ожидают резкого снижения темпов инфляции в ближайшие месяцы. Они также ссылаются на более низкие цены на энергоносители. Например, европейское газовое будущее TTF в настоящее время котируется на уровне около 60 евро за мегаватт-час.

Хотя он по-прежнему в два раза выше, чем до войны на Украине, он также более чем на 80 процентов ниже своего максимального летнего уровня в 345 евро. «ЕЦБ следовало бы включить в свои соображения недавнее падение цен на европейском энергетическом рынке», — объясняет эксперт по рынку Ф.Ретфельд.

Кроме того, в ближайшие месяцы должен стать заметен статистический эффект: ведь в феврале и марте 2022 года были зафиксированы очень высокие месячные скачки инфляции — 0,9 и 2,5 процента. Поэтому Ф.Ретфельд говорит о «матери всех базовых эффектов» и «высоком препятствии для всех тех, кто предполагает, что инфляция продолжит расти в этом году».

Однако, если темпы инфляции продолжат снижаться, монетарным властям ЕЦБ, вероятно, будет намного сложнее поддерживать свою инфляционную версию и продолжать ограничительное повышение ставок, как и планировалось. Так что вполне возможно, что евро уже завершил большую часть своего роста по отношению к доллару.