Рецессия в 2026 году неизбежна: прогноз прокремлевских экономистов ЦМАКП и ЦБ

Экономику России уже в 2026 году ждет полноценная рецессия, следует из аналитической записки, опубликованной близким к Кремлю Центром макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП), который еще в апреле констатировал переход к рецессии гражданских отраслей.

В записке под названием «Что показывают опережающие индикаторы системных финансовых и макроэкономических рисков?» на основе доступной в июле статистики оценивается вероятность достижения показателем СОИ (сводного опережающего индикатора, который отражает вход российской экономики в рецессию) критических значений. Значение СОИ в мае составило 0,1 против 0,07 в апреле при критическом уровне в 0,18, отмечают экономисты, подчеркивая, что дальнейший рост СОИ и «пробой критического уровня неизбежны».

ЦМАКП выделяет следующие факторы, способствующие росту показателя СОИ, который «просигналит» до конца текущего года: «сжатие сальдо» счета текущих операций российского платежного баланса, увеличение вероятности сценария с банковским кризисом в РФ, сохранение высокого уровня ставок российского денежного рынка и др.

В записке утверждается, что переход к падению ВВП не остановит даже дальнейшее снижение ключевой ставки Центробанка (это «не остановит уже начавшиеся процессы»), который уменьшил ее уже дважды в этом году (в конце июля — с 20% до 18%). Значение СОИ достигнет критического уровня уже в октябре при сохранении ЦБ уровня ключевой ставки на нижнем пороге прогноза на 2025 год, и это станет сигналом о рецессии с 2026-го, говорят аналитики.  

Также экономисты проанализировали другой индикатор (СОИ выхода из рецессии), который, согласно анализу, преодолел свой критический порог: май стал вторым месяцем к ряду, когда он показывал значение 0,25 (минимум — 0,35). «Если значения данного СОИ будут сохраняться ниже критического порога на протяжении более двенадцати месяцев подряд, то это может просигнализировать о том, что ожидаемая рецессия окажется затяжной, т. е. сокращение физического объема ВВП (за скользящий год) может продлиться более четырех кварталов подряд», — поясняют в ЦМАКП.

По мнению главного экономиста «Т-инвестиций» Софьи Донец, опасения грядущей рецессии имеют под собой основания. Она отмечает, что охлаждение экономики — это высокоинерционный процесс, и напоминает, что в первом полугодии 2025 года во многих секторах фиксируется стагнация, при этом экономическая активность осталась на плато. В этих условиях, отмечает Донец, вместе с одновременным торможением инвестиций создается основа для дальнейшего сокращения экономической активности во втором полугодии и, вероятно, в начале 2026-го.  

В июне о том что российская экономика оказалась на грани рецессии, заявлял глава Минэкономразвития Максим Решетников.

У ЦБ тоже плохой прогноз – проседание экономического роста до нуля

Российская экономика к концу текущего года может замедлить темпы роста до нуля, предупреждает ЦБ РФ. В комментарии к обновленному макропрогнозу Центробанк указывает, что в первом квартале российский ВВП прибавил лишь 1,4% — втрое меньше, чем по итогам прошлого года (4,1%).

Во втором квартале экономика чуть ускорилась, до 1,8% роста, но в третьем снова начала тормозить, указывает ЦБ: по его прогнозу, за июль–сентябрь ВВП увеличится на 1,6%, а в четвертом квартале — лишь на 0-1%.

В среднем за год экономика вырастет на 1-2%, а в следующем — еще глубже увязнет в болоте стагнации, следует из прогноза регулятора: рост ВВП замедлится до 0,5-1,5%.

На экономику начинают давить военные проблемы, западные санкции, снижение цен на нефть, дефицит кадров и высокие процентные ставки, констатирует Алекс Кокчаров, аналитик Bloomberg Economics. «Появляется все больше свидетельств трудных времен в многочисленных секторах экономики», — указывает он: в миллиардные убытки скатились угольные компании, нефтегазовые и металлургические предприятия фиксируют кратное падение прибылей, а автозаводы массово переходят на сокращенную рабочую неделю из-за отсутствия спроса.

ЦБ называет происходящее снижением перегрева и возвращением на «сбалансированную» траекторию. Но это просто эвфемизм для «вялого роста», отмечает Александр Коляндр, старший научный сотрудник Center for European Policy Analysis.

«Для Кремля кратковременный период низкого роста является терпимым, хотя в сочетании с низкими ценами на нефть это приведет к сокращению бюджетных доходов», — предупреждает он.