Ставка будет повышена? Аналитики ЦБ не удивили

Некие «аналитики ЦБ», которых никто не знает, в преддверии заседания по ключевой ставке выпустили свой очередной доклад, где снова прогнали старые-заезженные тезисы. Главный вывод, который можно сделать из их так называемой «аналитики» заключается в том, что 26 июля ключевая ставка будет повышена.

Очередные дежурные фразы в стиле «для возвращения инфляции к цели потребуется существенно более продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике, чем прогнозировалось в апреле». Данные тезисы мы слышим постоянно, однако цели никогда не достигаются.

Эти же самые «аналитики» повысили прогноз по средней ключевой ставке ЦБ с 15,9% до 16,8% на 2024 год и с 12,4% до 15% на 2025. Учитывая тот факт, что в настоящий момент ставка равняется 16%, ее повышение становится не просто неизбежным. Высокий ключ будет с нами присутствовать на протяжении долго времени.

И по-прежнему мы видим довольно примитивные и даже наивные суждения о высоком спросе, который не может в полной мере удовлетворить предложение:

Повысились инфляционные ожидания населения и бизнеса. При этом уровень процентных ставок возрос, в том числе из-за ужесточения сигналов Банка России по денежно-кредитной политике. Тем не менее, во II квартале 2024 г. спрос продолжал расти темпами, превышающими текущие возможности экономики, при высокой экономической и кредитной активности. Для возвращения инфляции к цели, а экономики — к сбалансированному росту требуется, чтобы денежно-кредитные условия во втором полугодии были более жесткими, чем в первом полугодии, а также поддержание жестких ДКУ продолжительное время

Разумеется, инфляционные ожидания будут расти, если постоянно заявлять об «отклонении инфляции от цели». При этом сама цель до сих пор выглядит очень странной. Какие 4%? И, главное, для чего?

Достичь такого таргета абсолютно нереально. Тем более, в текущих условиях. Разумеется, его необходимо менять. Для экономики разницы между недостижимой инфляцией в 4% и, например, в 6-7%, но которую можно реально достичь и зафиксировать, нет.

Однако есть и положительный момент. «Аналитики ЦБ» повысили прогноз по росту ВВП на этот год до 3,2%. Скорее всего, будет выше, поскольку регулятор традиционно отказывается верить в то, что наша страна способна развиваться более высокими темпами, чем рассчитываются в схемах западных методичек.

Поэтому ЦБ хоть и пытается «охладить» экономику, вернув ее на траекторию «сбалансированного роста» (согласно мнению регулятора, это плюс-минус 1,5%), но ничего не выходит. И это не может не радовать.