Удар по потреблению, или идём к экономической ситуации хуже чем в 90-х

Российские юридические лица рекордно нарастили средства на депозитах — на треть в июле по сравнению с аналогичным месяцем годом ранее. Всего в банках у юрлиц — 31,7 трлн рублей, а также счетов в иностранной валюте на сумму в 7,6 трлн в рублёвом эквиваленте.

В банках можно рассчитывать на годовую доходность по депозиту в пределах 16-18%. При этом решение Совета директоров ЦБ РФ вновь повысить ставку, до 19%, приведёт к ещё более выгодным предложениям для вкладчиков.

Очевидно, что ЦБ РФ высокой ключевой ставкой «вытягивает» деньги из сферы потребления — в случае с юрлицами, инвестиционного — в банки. Аналогичное наблюдается и со средствами физических лиц. Получается двойной удар по потреблению: компании меньше инвестируют в расширение производства, а потребители, по задумке ЦБ РФ, меньше предъявляют спроса на товары.

Нынешняя доходность по вкладам в банках сопоставима с чистой рентабельностью бизнеса в большинстве отраслей российской экономики. То есть, можно будет ожидать повального сокращения деловой активности.

Что же будут делать банки с таким количеством денег? По идее, они должны на треть увеличить кредитование экономики. Но из-за повышенных ставок идёт замедление кредитной активности в стране, а это подталкивает банки к какой-то иной деятельности для заработка средств. В итоге, возникает большой риск, что банковский сектор начнёт играть в валютные курсы.

Высокая волатильность на валютном рынке — большой минус для тех, кто работает с внешним рынком. Уже сейчас нет никакой ясности, что будет с курсом юаня завтра— валюты, которая сейчас заменила во многом доллар США в экспортно-импортных операциях. Отсутствие ясности по этому вопросу равно как проблемы с платежами на внешнем контуре — всё это будет приводить к уменьшению желания предпринимателей участвовать во внешнеторговых сделках.

Действия ЦБ РФ по ставке привели к аномально высоким доходностям на рынке депозитов. Есть такой термин на Западе: финансилизирование. Это когда реальные экономические процессы замещаются финансовыми операциями.

Из-за высокой ключевой ставки ЦБ РФ ситуация в экономике постепенно становится даже хуже, чем в 90-х. Тогда во главу угла был поставлен принцип «купи-продай» вместо советского принципа «произведи» или «вырасти», если говорить про сельское хозяйство. Корову тогда отдавали за шоколадку. Люди бросали села и деревни и ехали в города, где можно было заняться «купи-продай».

Сейчас же политика ЦБ РФ делает всё более невыгодной даже «купи-продай», а не только производство. Положи деньги на вклад — и всё.

Депозиты — это хороший инструмент финансового рынка, но всё в меру. Резкий рост объёма средств юрлиц на депозитах просто кричал в пользу начала снижения ключевой ставки ЦБ РФ. Но регулятор проигнорировал этот сигнал, как и многие другие.