Набиуллина «спасает» экономику России от краха. Когда ждать снижения ключевой ставки?

data-testid=»article-title» class=»content—article-render__title-1g»>Набиуллина «спасает» экономику России от краха. Когда ждать снижения ключевой ставки?3 минуты1 прочтениеВчера

В последнее время я много писал о главе ЦБ РФ Эльвире Набиуллиной и даже научился с первого раза правильно выговаривать ее фамилию. Однако на этот раз Банк России в лице его бессменного лидера представил план финансового развития России на три года. Набиуллина даже пообещала начать снижать ключевую ставку в начале 2025 года.

Правда, есть и не очень хорошие новости. В планировании ЦБ РФ нет снижения ставки ниже 10% вплоть до 2027 года. И если ставку начать резко опускать, то инфляция достигнет 30% годовых. Отмечу, что все это говорится в отчете главы ЦБ в Госдуме.

Эльвира Набиуллина спешит на помощь?

С большой долей вероятности ключевую ставку повысят до 23% уже в декабре 2024 года. Но после Эльвира Набиуллина «обещает» начать снижать ее в первой половине следующего года. Хотелось бы в это верить, но опыт прошлых лет подсказывает, что в реальности не бывает таких резких изменений. Более того, Центробанк делает прогноз вплоть до 2027 года:

● 2025 год – ставка не ниже 17-20%.

● 2026 год – ставка около 13-15%.

● 2027 год – ставка ниже 10%.

Нужно не забывать, что аналогичные прогнозы Банк России делал еще в конце 2023 года. Причем тогда регулятор заявлял, что инфляция в 2024 году останется на уровне 4-5%. Правда, уже сейчас этот прогноз изменился до 8.5% годовых. Понятное дело, что реальная инфляция, особенно в продуктовой сфере, может оказаться намного выше. Цены выросли практически на все продукты питания до 20-30%.

Но есть и неплохие новости. По крайней мере, Эльвира Набиуллина поспешила обрадовать депутатов Госдумы:

«Мы видим предпосылки для более оптимистичного сценария в экономике России. В первую очередь наши прогнозы учитывают развитие крупных федеральных проектов, на которые выделяются деньги. Они смогут положительно сказаться на росте экономики и даже затормозить инфляцию».

Нет, конечно, на развитие экономики масштабные проекты действительно скажутся. Вопрос лишь в том, что будет с остальным рынком, в том числе недвижимости. Сейчас практически все российские компании замерли в ожидании, а некоторые уже планируют становится банкротами, если ставку не снизят до оптимального уровня. Но у Центробанка свое виденье ситуации. Например, Эльвира Набиуллина считает, что в 2025 году инфляция замедлится до 4.5%.

И тут опять хотелось бы отметить, что с аналогичным прогнозом Банк России выступал год назад. К сожалению, чуда не случилось, а ставку пришлось завышать до небес. С другой стороны, не стоит сейчас возлагать серьезные надежды на Центробанк. Регулятор имеет ограниченные возможности для снижения инфляции.

Набиуллина рассказала о «структурных сдвигах»

В целом глава Банка России положительно оценила развитие экономики и финансового сектора. Если верить ее словам, то уже сейчас в российской экономике происходят некие структурные сдвиги. При этом она отмечает, что на многих предприятиях начали повышать зарплаты и производительность труда.

Самое смешное, что и на этот раз в высокой инфляции Набиуллина фактически обвинила население:

«Россияне слишком часто и много пользуются кредитами, растет спрос на многие товары. Предприятия не имеют возможностей поддерживать спрос. В итоге растет инфляция, а ЦБ РФ приходится повышать ключевую ставку».

Конечно, в таких условиях невозможно говорить о росте экономики. Вся политика ЦБ РФ сводится к тому, чтобы давить на цены, делать кредиты максимально дорогими и невыгодными для заемщиков. Экономисты считают, что это не лучшее решение, но других инструментов у Банка России попросту нет.

Еще один интересный момент Набиуллина отметила в экономической отрасли. Она считает, что в 2024 году Россия задействовала практически все ресурсы, то есть экономика оказалась «перегретой». При этом на рынке труда очень низкая безработица, и более 70% предприятий не могут найти сотрудников. Все эти проблемы также оказывают влияние на экономическое развитие.

Стоит ли верить прогнозам Набиуллиной?

Верить или не верить – дело каждого. Но нужно смотреть на ситуацию без «розовых очков», а она такова, что ожидать быстрого снижения ставки не стоит. Скорее всего, часть прогнозов Банка России оправдается. Но насколько это будет большая часть, нам остается лишь догадываться. Есть мнение, что ЦБ РФ не сможет длительное время сдерживать кредитование. В таком случае может начаться настоящая волна банкротств.

Экономисты считают, что послабления со стороны Центробанка можно ожидать весной 2025 года. К этому моменту рынок должен «остыть» после перегрева, многие россияне перестанут брать кредиты, а инфляция пойдет на спад.

Конечно, многое будет зависеть от внешнеполитической ситуации. Например, если Россия все же договорится с США по украинскому вопросу, тогда можно ожидать оттепель не только в экономике.