Либеральный курс подтверждён. Набиуллина выступила за борьбу с инфляцией и отвергла протекционизм

Глава ЦБ Эльвира Набиуллина выступила на встрече Ассоциации европейского бизнеса (АЕБ). Риторика руководителя регулятора была жесткой: либерально-монетаристский курс Центробанка будет продолжен. И в нём нет места государственному капитализму и протекционизму

Для начала приведём первую цитату Набиуллиной:

Сегодня инфляция нас сильно беспокоит. Она в два раза превысила нашу цель в 4%, мы повысили ставку, и ожидаем пока, что нам придется сохранить жесткость в политике, чтобы вернуть инфляцию к цели

Напомним, что сейчас ключевая ставка Центробанка составляет 7,5%. При этом Набиуллина допускала, что в ближайшее время ЦБ может поднять ставку еще на 1%. То есть, всего до 8,5%.

Все это время мы задавались вопросом: зачем повышать ключевую ставку при импортной инфляции? Ответ получен так и не был. При этом, после консультаций с экспертами, была получена следующая информация: доля импорта в инфляции около 2/3, остальные 1/3 — это внутренние факторы.

Получается, что если эта информация верная, то путем повышения ключевой ставки Центробанк борется только с третью инфляции или же примерно с 2,7%. Но ведь это существенно ниже таргета в 4%. Получается, что ведомство Набиуллиной справляется со своей задачей и должно не повышать, а снижать ключевую ставку, одновременно добиваясь от правительства введения экспортных пошлин, квот, субсидий и т.д.

Видим ли мы что-либо из этого? Нет

Вторая цитата:

Восстановление неоднородно, новые волны могут приводить к введению новых ограничений, влияющих на разные отрасли экономики. Но масштабные антикризисные меры уже должны быть завершены, им на смену приходят более адресные, помогающие именно пострадавшим людям и компаниям

Это, конечно, край. Набиуллина противоречит самой себе. С одной стороны она заявляет, что предложение, в отличие от спроса, не восстановилось. В это же время глава ЦБ выступает за сворачивание антикризисных программ.

В чем логика? Ведь эти самые антикризисные программы как раз позволяют поддержать предложение. Таким образом баланс найден и цифры инфляции стремятся вниз.

Если же мы видим импортную инфляцию, то необходимо вводить антикризисные пошлины на сырьевые товары, которые Россия производит практически в полном объеме. Это продовольствие, топливо, металлы, удобрения и так далее.

В общем, в очередной раз Набиуллина показала полное непонимание текущей ситуации. Один экономист как-то заявил, что какой смысл в руководстве Центробанка, если оно при росте инфляции повышает ключевую ставку, а при уменьшении значений — снижает.

Тогда все руководство ЦБ можно заменить компьютером, который будет проделывать ровно такие же операции.

Но суть действий Центробанка ясна. Это полное следование рекомендациям и советам МВФ, который заинтересован в том, чтобы мировую инфляцию «гасили» все государства. И Россия, к сожалению, здесь идет в авангарде.

Закупая валюту в резервы мы повышаем спрос на эти эмиссионные деньги. Конечно, Россия в виду скромной доли в мировой экономике не способна внести решающий вклад в борьбу с мировой инфляцией, но свою «небольшую» задачу Набиуллина выполняет на 100%.

Но есть и хорошее. Пока на уровне слухов. Говорят (с), что Набиуллина жаждет покинуть свою должность в июне 2022 года и перейти на работу в МВФ. Косвенные признаки этому есть. Например, Набиуллина очень плохо реагирует на информационное давление, которое в последнее время просто зашкаливает. Поэтому ждем.