Нефть по 45 $: почему нефтегазовые доходы держатся, а ФНБ тает

data-testid=»article-title» class=»content—article-header__title-3r content—article-header__withIcons-1h content—article-item-content__title-eZ content—article-item-content__unlimited-3J» itemProp=»headline»>Нефть по 45 $: почему нефтегазовые доходы держатся, а ФНБ таетСегодняСегодня7821 мин

Стоимость нефти Urals в ноябре составила 44,87$. Это минимальное за несколько лет значение. Но, в целом, в рамках ожиданий. Дисконты действительно доходят до 20$. Впрочем, в течение нескольких месяцев они восстановятся до 10-12$, как это уже происходило несколько раз.

Нефтегазовые доходы в ноябре составили 530 млрд долларов. Учитывая сформировавшуюся стоимость Urals, это более-менее нормальное значение. Думал, будет меньше. Но пока проходим. В том числе, благодаря росту НДПИ на газ.

На этом фоне Минфин увеличивает продажи валюты и золота из ФНБ в рамках бюджетного правила с 2,7 млрд до 123,4 млрд рублей. В день — с 0,1 млрд до 5,6 млрд. Вкупе с продажами Банка России дневное значение вырастет с 9,04 млрд до 14,54 млрд.

Поскольку у нас нет нормального валютного рынка, даже несколько дополнительных миллиардов в день оказывают существенное влияние на курс. Сегодня, в преддверии начала продаж, рубль укрепился еще больше — до 76 руб. по доллару и до 10,7 руб. по юаню.

И получается удивительная ситуация. Минфин недобирает нефтегазовых доходов, в том числе благодаря курсу, после чего начинает увеличивать объемы продажи валюты, которая укрепляет курс еще больше. Приводит это лишь к сокращению ликвидной части ФНБ, которой и так осталось немного. Почему Минфин с ЦБ не могут притормозить продажи валюты, убрав тем самым дополнительное давление на рынок — ответа у меня нет. Это в чистом виде искусственное манипулирование курсом. Правда, непонятно в чьих интересах.

Не забываем ставить лайк 🙂
Подписывайтесь, чтобы ничего не пропустить!