Американский финансовый левиафан мешает реиндустриализации 1: МАС — сбор за доступ к рынку.

data-testid=»article-title» class=»content—article-header__title-3r content—article-header__withIcons-1h content—article-item-content__title-eZ content—article-item-content__unlimited-3J» itemProp=»headline»>Американский финансовый левиафан мешает реиндустриализации 1: МАС — сбор за доступ к рынку.СегодняСегодня26 минРеиндустриализация Америки в виде полномасштабного восстановления многих отраслей обрабатывающей промышленности – это вопрос выживания США в меняющихся геоэкономических условиях. К этому мнению склоняются все больше американских экономистов и политиков. Но все яснее становится понимание того факта, что реиндустриализации мешает существующая глобальная финансовая долларовая система. Открытые американские финансовые рынки, растущий государственный долг привлекают свободный финансовый капитал со всего мира как горящая свеча мушек в душную ночь. Бюро экономического анализа (BEA) подсчитало, что каждый год примерно 90 триллионов долларов притекают из-за рубежа в Америку в виде финансовых вложений, но из них только 1-3% фактически направляется на реальные инвестиции -формирование основного капитала, такого как строительство или физическое улучшение заводов, ферм, инфраструктуры и автоматизации офисных процессов. Остальные 97-99% — направляется в основном в портфельные инвестиции, такие как оРеиндустриализация Америки в виде полномасштабного восстановления многих отраслей обрабатывающей промышленности – это вопрос выживания США в меняющихся геоэкономических условиях. К этому мнению склоняются все больше американских экономистов и политиков. Но все яснее становится понимание того факта, что реиндустриализации мешает существующая глобальная финансовая долларовая система. Открытые американские финансовые рынки, растущий государственный долг привлекают свободный финансовый капитал со всего мира как горящая свеча мушек в душную ночь. Бюро экономического анализа (BEA) подсчитало, что каждый год примерно 90 триллионов долларов притекают из-за рубежа в Америку в виде финансовых вложений, но из них только 1-3% фактически направляется на реальные инвестиции -формирование основного капитала, такого как строительство или физическое улучшение заводов, ферм, инфраструктуры и автоматизации офисных процессов. Остальные 97-99% — направляется в основном в портфельные инвестиции, такие как о…Читать далее Американский финансовый левиафан мешает реиндустриализации 1: МАС — сбор за доступ к рынку. Американский финансовый левиафан мешает реиндустриализации 1: МАС — сбор за доступ к рынку.

Реиндустриализация Америки в виде полномасштабного восстановления многих отраслей обрабатывающей промышленности – это вопрос выживания США в меняющихся геоэкономических условиях. К этому мнению склоняются все больше американских экономистов и политиков. Но все яснее становится понимание того факта, что реиндустриализации мешает существующая глобальная финансовая долларовая система.

Открытые американские финансовые рынки, растущий государственный долг привлекают свободный финансовый капитал со всего мира как горящая свеча мушек в душную ночь. Бюро экономического анализа (BEA) подсчитало, что каждый год примерно 90 триллионов долларов притекают из-за рубежа в Америку в виде финансовых вложений, но из них только 1-3% фактически направляется на реальные инвестиции -формирование основного капитала, такого как строительство или физическое улучшение заводов, ферм, инфраструктуры и автоматизации офисных процессов. Остальные 97-99% — направляется в основном в портфельные инвестиции, такие как облигации, акции неконтролирующих компаний, банковские депозиты и т. д. Эти спекулятивные финансовые инвестиции, которые за последние десятилетия резко выросли по отношению к ВВП, делают богатых спекулянтов еще богаче (или беднее, если они делают неправильные ставки), увеличивают риск и волатильность, повышают риск масштабных экономических кризисов в Америке, подобных кризису 2008 года, и способствуют дальнейшему росту инфляции. Однако такие инвестиции практически никак не способствуют увеличению физической производительности американской промышленности и росту ее реального ВВП.

Увы, в финансовом лексиконе американского «капиталистического казино» под «инвестициями» подразумеваются все обращающиеся деньги. Однако этот термин может вводить в заблуждение, поскольку он не различает деньги, которые способствуют повышению физической производительности Америки, и деньги, которые богатые используют для спекуляций.

Например, расходы иностранных прямых инвесторов на приобретение, создание или расширение американских предприятий в 2024 году составили 151,0 млрд долларов, сократившись на 24,9 млрд долларов, или на 14,2 процента, по сравнению со 176,0 млрд долларов в 2023 году и были ниже среднегодового показателя в 277,2 млрд долларов за 2014–2023 годы. При этом, даже среди этих «физических» инвестиций большая часть направляется не на строительство новых, а на приобретение существующих американских предприятий.

Зато финансовые инвестиции способствуют постоянному завышению курса доллара, подобно тому, как работающий в «обратку» пылесос, направленный вверх, постоянно удерживает на искусственно заданной высоте детскую игрушку (этот рекламный трюк любят демонстрировать продавцы пылесосов)! А завышенный доллар, создавая иллюзию благосостояния (дешевый импорт) добивает остатки американской промышленности!

Между тем, Китай, Вьетнам, Корея и Япония, занижают стоимость своих валют, делая свою продукцию более конкурентоспособной на мировом рынке, в то время как переоцененный доллар делает американскую продукцию дороже на мировом рынке. Низкие обменные курсы иностранной валюты означают, что долларовые цены на иностранные товары и услуги падают по отношению к долларовым ценам на товары и услуги, произведенные в Америке. Это делает долларовые цены на товары иностранного производства дешевле, что снижает конкурентоспособность товаров американского производства по сравнению с иностранными товарами как на внутреннем рынке США, так и на зарубежных рынках.

В результате США импортирует больше товаров, чем экспортирует, что приводит к постоянно растущему торговому дефициту за последние 25 лет. Торговый дефицит вырос более чем вдвое с 451 миллиарда долларов в 2000 году до 918,4 миллиарда долларов в 2024 году. Государственный долг с 2020 года увеличился почти вдвое и составил 28,1 триллиона долларов в конце 2024 года. Растущая зависимость от финансирования долгов иностранными государства создает серьезные риски для финансового, экономического, политического и социального будущего Америки.

Трамповские высокие импортные тарифы могут помочь с выправлением торгового баланса, (хотя все не так однозначно и это предмет отдельного разбирательства), но не могут помочь с ослаблением доллара, а даже, наоборот, способствуют его укреплению по элементарным основам спроса и предложения на валютном рынке. Снижение импорта в США снижает спрос на инвалюты, а рост американского экспорта ведет к повышению спроса на американский доллар.

Поэтому, в американском аналитическом сообществе разрабатываются иные предложения по обузданию финансового левиафана. Одним из таких предложений является сбор за доступ к рынку (Market Access Charge — MAC), разработанном Джоном Р. Хансеном, доктором философии, основателем организации Making America Competitive Again.

По мнению доктора Хансена, MAC — это «небольшая плата, которая будет взиматься со всех иностранных денежных средств, поступающих на финансовые рынки Америки… которая, вероятно, начнется с двух процентов (примерно половина ставки ФРС на начало 2024 года) и будет взиматься банками США, получающими ордера на перевод иностранных денежных средств через такие системы, как SWIFT». Эта плата будет периодически корректироваться для уменьшения или устранения разницы между более высокими процентными ставками в США и более низкими иностранными процентными ставками.

Иначе можно сказать, что MAC — это импортный налог в размере 1-3% на приток всех иностранных денежных средств. MAC будет сдерживать общий приток «мусорных денег», таких как триллионы китайских юаней и японских иен. Эти деньги являются «мусорными», потому что 97-99% идут в финансовый сектор.

MAC сделает товары американского производства более конкурентоспособными по сравнению с импортом в США и с продукцией иностранного производства на экспорт. MAC будет представлять собой «пошлину на финансовый импорт», которая будет устанавливаться ежеквартально — подобно тому, как ФРС устанавливает процентные ставки. На начальном этапе ФРС будет устанавливать ставку на низком ненулевом уровне, если торговый дефицит превышает 1% ВВП. Ежеквартально ФРС будет отслеживать тенденции торгового баланса США (подобно тому, как она это делает с процентными ставками и инфляцией). Если дефицит превышает 1% ВВП, ставка MAC будет повышаться на величину, которая будет сочтена достаточно небольшой, чтобы не вызвать кризис, и достаточно большой, чтобы направить торговый дефицит в нужное русло.

И наоборот, как только торговый дефицит начнет снижаться до нуля, ставка MAC будет постепенно снижаться до нуля. Ставка будет общедоступна на правительственных сайтах круглосуточно, и в любой момент времени будет применяться только одна ставка ко всем финансовым товарам. Приток средств, независимо от валюты, страны происхождения, суммы, формы собственности или предполагаемого использования.

Но MAC всегда должен оставаться в силе, даже при нулевой ставке. Если изменение глобальных условий приведет к новым торговым дефицитам США, превышающим, например, 1% ВВП, ФРС просто возвращает ставку MAC к ненулевой отметке. Это было бы идеальное сочетание «временного» и «постоянного» режимов, требуемых МВФ для инструментов управления потоками капитала, таких как MAC.

MAC будет нацелен на важнейшую причину растущего торгового дефицита США, сокращение рабочих мест в США, связанных с производством товаров и услуг, продаваемых на международном рынке, и сокращение доходов бюджета США. О других институциональных деталях MAC поговорим в следующей статье.

Что для вас значит родной город? Ответьте в нашем анонимном опросе!