«Чёрный август» для рубля: эксперты прогнозируют ослабление российской валюты

Август традиционно становится испытанием для российской валюты. Исторические данные за последние три десятилетия показывают устойчивую тенденцию к ослаблению рубля в этом месяце. Несмотря на позитивное первое полугодие 2025 года, аналитики склоняются к тому, что печальная традиция, скорее всего, продолжится.

«С момента дефолта рубля в 1998 году за августом закрепилась приставка «чёрный»,» — отмечает Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global.

Статистика подтверждает эту репутацию. Анализ котировок доллар/рубль за последние 26 лет показывает, что в августе рубль дешевел к доллару 20 раз, и лишь 6 раз демонстрировал укрепление. Эта устойчивая закономерность вызывает серьезные опасения у экспертов.

Первые семь месяцев 2025 года вселяли оптимизм: рубль уверенно укреплялся. Курс постепенно рос с отметки 103 рубля за доллар в январе до уровня примерно 78–80 рублей к концу июля. Такой рост деловые круги и некоторые представители власти считали аномально сильным.

Факторы, поддержавшие рубль в начале года:

• Высокая ключевая ставка Центробанка РФ (достигавшая 21%), делающая рублевые активы привлекательными.
• Позитивные сдвиги в международной политике, улучшавшие инвестиционный климат.
• Снижение импорта, уменьшавшее спрос на иностранную валюту.
• Активные торги на российских биржах.

Почему ситуация может измениться в августе?

В конце июля наметился перелом. Ключевыми негативными сигналами стали:

1. Заявление экс-президента США Дональда Трампа, содержание которого вызвало опасения на рынках.
2. Снижение ключевой ставки ЦБ РФ до 18%, что снизило привлекательность рублевых депозитов.
3. Снижение доходности рублевых вкладов, отпугнувшее часть инвесторов.

Никита Кулагин, начальник управления макроэкономического анализа Совкомбанка, указывает на сезонные риски августа: «Рынок в августе становится менее активным: объем сделок сокращается, котировки сильно колеблются, а крупные сделки могут привести к резкому падению курса и панике».

Важным фактором давления на рубль станет традиционный рост импорта, который обычно активизируется с наступлением осени. Увеличение закупок за рубежом требует значительных валютных резервов для расчетов по контрактам, что создает дополнительный спрос на доллары и евро.

Хотя текущий спрос на валюту сдерживается жесткой денежно-кредитной политикой ЦБ, ориентированной на поддержку рубля, эксперты прогнозируют его рост в ближайшее время.

Прогнозы экспертов:

• В ближайшее время курс доллара может подняться до уровня 80 рублей.
• К концу августа ожидается дальнейшее ослабление рубля до 85–85,3 рубля за доллар.

Таким образом, несмотря на сильное начало года, историческая статистика и текущие макроэкономические факторы указывают на высокую вероятность того, что август 2025 года вновь оправдает свою печальную репутацию «черного» месяца для российской валюты.