Что будет с ключевой ставкой и инфляцией дальше: главные заявления Набиуллиной

Набиуллина подчеркнула, что все решения по ставке принимаются с учетом баланса.

Глава Банка России Эльвира Набиуллина заявила в Госдуме, что снижение ключевой ставки продолжится на протяжении всего 2026 года. По ее словам, регулятор исходит из необходимости как можно скорее завершить период высокого роста цен.

«С июня мы вошли в цикл снижения ключевой ставки, за четыре месяца мы ее снизили на 4,5 п. п., по нашему прогнозу цикл снижения ключевой ставки захватит весь следующий год», – сказала она, передает ТАСС.

При этом Набиуллина подчеркнула, что все решения по ставке принимаются с учетом баланса: важно снизить инфляционное давление, но при этом не допустить замедления экономической активности и переохлаждения экономики.

Глава Банка России в ходе выступления в Госдуме заявила, что для российской экономики наибольшую угрозу представляет резкий рост спроса, который может возникнуть при несвоевременном снижении ключевой ставки. По ее словам, преждевременное смягчение монетарной политики может привести к ускорению совокупного спроса раньше, чем производственные возможности экономики успеют его удовлетворить, что в итоге потребует повторного повышения ставки.

Набиуллина подчеркнула необходимость осторожного подхода к решению по ключевой ставке. Она отметила, что в 2026 году инфляция ожидается на уровне 4–5 % – несколько выше целевого показателя, в основном из-за разовых факторов в начале года. При этом прогнозируется, что во второй половине года темпы роста цен постепенно снизятся до целевого уровня.

По ее словам, российская экономика сейчас развивается по сценарию управляемого выхода из перегрева спроса. Рост потребительского спроса замедляется, тогда как производственный потенциал расширяется и постепенно догоняет спрос.

При этом Набиуллина отметила, что основным ограничением для дальнейшего экономического роста остаются ресурсные возможности страны.