Эксперт предсказал, каким будет доллар в 2026 году: новый курсоговый диапазон и психология инвесторов

Рубль на распутье: почему даже укрепление национальной валюты не останавливает россиян от покупки долларов

На фоне непростых геополитических условий и изменяющейся монетарной политики российский финансовый рынок продолжает демонстрировать высокую волатильность. После значительного укрепления рубля в первой половине 2025 года, когда курс доллара достиг минимума в 77,89 рубля в июле, актуальным становится вопрос о дальнейшей динамике американской валюты. Эксперты начинают формировать прогнозы на 2026 год, учитывая комплекс экономических и психологических факторов.

Управляющий директор инвесткомпании Дмитрий Целищев представил свой взгляд на перспективы курсообразования. По его оценкам, в будущем году американская валюта может стабилизироваться в определенном ценовом коридоре, отражающем новые экономические реалии.

Это не агрессивный прогноз, а скорее отражение структурных ограничений и текущей модели поведения рынка и его участников. Баланс потоков, бюджетный цикл и сохраняющаяся премия за риск формируют коридор, в котором мы бы ориентировались на диапазон 88–95 рублей за доллар как базовый ориентир на год

Такой прогноз предполагает определенное ослабление российской валюты по сравнению с текущими уровнями. По данным Банка России, на 19 ноября 2025 года курс доллара составляет 81,0547 рубля. Таким образом, прогнозируемый диапазон предполагает потенциальное ослабление рубля на 8-17% от текущих значений.

Аналитики BCS Forex в своем обзоре за октябрь 2025 года также ожидают ослабления рубля в четвертом квартале, прогнозируя курс на уровне 88 рублей за доллар к концу года . Это совпадает с нижней границей прогноза Целищева на 2026 год, что может свидетельствовать о консенсусе среди части экспертного сообщества.

Особенностью текущей ситуации является парадоксальное поведение российских инвесторов. Несмотря на укрепление рубля с начала года, когда доллар потерял около 20% своей стоимости , спрос на иностранную валюту остается устойчивым. Целищев объясняет это глубокими психологическими причинами.

Специалист отметил, что даже укрепление рубля не меняет привычек россиян в вопросах сохранения капитала. По его словам, люди продолжают покупать валюту, поскольку сомневаются в долгосрочной устойчивости текущего курса и заранее учитывают возможные будущие потрясения

Такая модель поведения, по мнению эксперта, основана не на краткосрочных колебаниях, а на фундаментальных ожиданиях, учитывающих различные риски — от бюджетных и санкционных до геополитических. На фоне снижающихся ставок по рублевым инструментам и ограниченного выбора надежных защитных активов, иностранная валюта остается наиболее простым и понятным вариантом хеджирования рисков для рядовых россиян.

Ключевым фактором, влияющим на курс рубля, остается денежно-кредитная политика Центробанка. Как отмечается в аналитическом обзоре BCS Forex, слабый спрос на валюту и привлекательность рублевых активов благодаря высокой ставке способствуют устойчивости национальной валюты. Глава ЦБ Эльвира Набиуллина на пресс-конференции в октябре подтвердила, что жесткая денежно-кредитная политика является одним из основных факторов укрепления рубля.

Немаловажную роль играет и внешнеторговая динамика. Согласно данным ЦБ, профицит счета текущих операций в январе-августе 2025 года уменьшился до 22,2 млрд долларов с 42,8 млрд долларов за аналогичный период 2024 года. На этом фоне структурные изменения в экономике, включая импортозамещение и требования по локализации, по словам Набиуллиной, «будут объективно зажимать импорт», что при прочих равных может поддерживать более крепкий курс рубля.

Значительное влияние на валютный рынок оказывают и внешнеполитические факторы. Введение санкций США против «Роснефти» и ЛУКОЙЛа в октябре 2025 года создало дополнительную неопределенность. Как отмечают эксперты, опрошенные РБК, это может привести к сокращению объема продаж валюты экспортерами на 10-20%, с основным воздействием в ноябре-декабре.

Прогноз Целищева на 2026 год предполагает сохранение текущих тенденций в поведении инвесторов. «Если же смотреть вперед, логика остается прежней: накопление валютной подушки продолжится и в 2026 году, даже при умеренно сильном рубле», — отмечает эксперт. Этот подход отражает осторожность российских инвесторов, которые предпочитают диверсифицировать свои сбережения, несмотря на краткосрочные укрепления национальной валюты.

Таким образом, формирование курса доллара в 2026 году будет определяться сложным взаимодействием нескольких факторов: денежно-кредитной политики ЦБ, внешнеторговой динамики, геополитической обстановки и психологических установок инвесторов. Прогнозируемый диапазон 88-95 рублей за доллар отражает консервативный сценарий, учитывающий как экономические реалии, так и сохраняющиеся рисковые премии на российском финансовом рынке.