Европа идёт в разнос: энергорынку срочно требуется 1,5 трлн. евро, чтобы он продолжил функционировать

Буквально недавно вышла публикация о том, что на пике цен европейские потребители в начале 2023 года будут отдавать за энергию 15% ВВП Европы. А как оказывается, это ещё не самое, скажем так, неприятное. Всё рухнуть может раньше.

Как пишет Bloomberg, по данным норвежской Equinor ASA, европейская торговля энергоресурсами испытывает трудности из-за маржинальных требований [то есть из-за совершения сделок, которые грубо говоря, финансируются «в кредит» — прим. Об этом не говорят] на сумму не менее 1,5 трлн. долларов, что заставляет правительства предоставлять больше ликвидности.

Помимо того, что крупнейший за последние десятилетия энергетический кризис раздувает инфляцию в Европе, он также высасывает капитал из европейской финансовой системы, который необходим энергорынку при заключении сделок для того, чтобы гарантировать завершение сделок в условиях резкого колебания цен. Это вынуждает чиновников Европейского союза вмешиваться, чтобы предотвратить остановку торгов на энергетических рынках, в то время как правительства всего региона вмешиваются, чтобы поддержать борющиеся с трудностями коммунальные предприятия.

Как сказал в интервью Хельге Хаугане, старший вице-президент Equinor по газу и энергетике:

«[рынку] Потребуется поддержка ликвидности».

По его словам, проблема сосредоточена в торговле деривативами [договор (контракт), по которому стороны получают право или обязуются выполнить некоторые действия в отношении базового актива. Обычно предусматривается возможность купить, продать, предоставить, получить некоторый товар или ценные бумаги, обычно с некоторым временным лагом — прим. Об этом не говорят], в то время как физический рынок функционирует, добавив, что оценка приведённая энергетической компанией Equinor в 1,5 триллиона долларов для поддержки так называемой торговли бумажными ценными бумагами является «консервативной».

Многим компаниям становится все труднее управлять маржин-коллами — требованием биржи о дополнительном обеспечении для гарантии торговых позиций при росте цен на энергоносители. Это вынуждает коммунальные предприятия привлекать многомиллиардные кредитные линии в евро для обеспечения сделок, при этом растущие процентные ставки увеличивают расходы компаний на выплаты кредитов.

Как пояснил Хогане в интервью на конференции Gastech в Милане:

«Это капитал, который мертв и привязан к маржин-коллам. Если компаниям нужно вложить столько денег [как сейчас требуется], это означает, что ликвидность на рынке иссякает, и это нехорошо…».

Европейская комиссия также изучает меры по обеспечению ликвидности. К ним могут относиться кредитные линии от Европейского центрального банка [то есть очередной этап печати евро — прим. Об этом не говорят], новые продукты в качестве маржинального обеспечения и временная приостановка работы рынков деривативов.

Кризис ликвидности в значительной степени пощадил крупнейших трейдеров, которые получают прибыль от волатильности цен, в то время как коммунальные предприятия несут большую часть расходов.

По словам Чарифа Соуки, председателя американского производителя СПГ Tellurian Inc:

«Я не видел ни у одного из крупных торговых домов проблем с ликвидностью, всем им удалось найти кредитные линии…и все они зарабатывают больше денег, чем когда-либо. Для коммунальных предприятий в Европе это серьезная проблема, потому что они покупают газ, который сейчас внезапно стал чрезвычайно дорогим, и их деятельность регулируется правительствами стран [нельзя быстро переложить расходы на потребителей — прим. Об этом не говорят]».

То есть финансисты «жиреют» на нынешнем кризисе, а коммунальные предприятия находятся в тяжелейшей ситуации из-за роста цен. Как и европейские домохозяйства.

Интересно, финструктуры куда «заносят», чтобы этот кризис на европейском рынке продолжался как можно дольше?