Газификация, переработка и Азия: на чём теперь держится «Газпром»

В 2022-23 годах крупнейшая в мире газовая компания «Газпром» столкнулась со сложнейшими за всю свою историю вызовами. Операционные и финансовые модели пришлось экстренно перестраивать в условиях постепенного сокращения поставок газа в ЕС и роста дополнительной налоговой нагрузки.

2025 год стал пиком сложностей: экспорт газа по западным маршрутам в ЕС окончательно прекратился (остался только поток через Турцию), а снижение цен на нефть и крепкий курс рубля уменьшают выручку при поставках на другие направления.

Тем не менее в сложившихся условиях «Газпром» отработал достойно. Поставки газа на внутренний рынок составили 386 млрд кубометров, что близко к рекордным значениям. И это в условиях стагнации промышленного сектора.

Первая пятилетка масштабной программы газификации завершена. Её уровень доведен до 91% от возможного. На следующую пятилетку (2026-2030) предполагается газифицировать 100% территории России там, где это реально технически. В том числе Мурманскую и Иркутскую области, а также Красноярский край.

На Дальнем Востоке «Газпром энергохолдинг» строит два крупнейших объекта генерации: Южно-Якутскую ТЭС в Якутии и Свободненскую ТЭС в Амурской области. Их суммарная мощность составит 610 МВт.

Благодаря «Силе Сибири» были газифицированы Благовещенск, Свободный и Циолковский. Ведется строительство газопровода «Белогорск — Хабаровск», что позволит обеспечить «голубым топливом» Белогорск и Биробиджан, а также соединить «восточные» трубы с «европейскими».

В 2025 году по «Силе Сибири» в Китай было поставлено 38 млрд кубометров газа, что на 800 млн больше изначально запланированных объемов. В течение нескольких лет дополнительно 10 млрд кубометров будет поступать в КНР по «дальневосточному» маршруту. Также начинается «нулевой» этап работ по «Силе Сибири-2», по которой стороны подписали юридически обязывающие документы.

Примечательно, что развивается среднеазиатское направление. В 2025 году экспорт в Казахстан, Киргизию и Узбекистан вырос на 20%. Также ведутся переговоры о начале поставок газа в северо-восточные регионы Казахстана.

Однако ключевой момент в истории «Газпрома» — курс на переработку газа. Завершаются пусконаладочные работы уже на пятой линии Амурского газоперерабатывающего завода, проектная мощность которого составляет 42 млрд кубометров.

На 70% завершено строительство кластера в Усть-Луге. Здесь будет выпускаться продукция газохимии, а также производиться СПГ.

В условиях сложной конъюнктуры «Газпром» следит за финансовой дисциплиной. Так, в этом году бюджет исполнен без дефицита, а операционные расходы удалось сократить на 179 млрд рублей по сравнению с изначальным планом. Коэффициент чистого долга к EBITDA (операционная прибыль) находится на безопасном уровне в 1,8x. Несмотря на это, процентные расходы съедают значительную часть денежных потоков. На 2025 год запланирован рост EBITDA с 2,8 трлн до 3 трлн рублей, а также сокращение инвестиционной программы на 515 млрд рублей — до 1 трлн рублей. Это позволит не нагружать компанию ещё большим долгом.