Возврат без приглашения: как Россия меняет правила игры для иностранного бизнеса

Почему иностранным компаниям станет сложнее вернуться в Россию

Госдума готовится утвердить нормы, которые существенно ограничат возможности зарубежных компаний, покинувших российский рынок, вернуть свои активы. Поправки, одобренные комитетом по вопросам собственности, вводят дополнительные барьеры для использования опционов обратного выкупа — механизма, ранее закрепленного во многих сделках по продаже предприятий. По данным РБК, изменения затронут как минимум два ключевых федеральных закона, перекрывая лазейки для возврата иностранного капитала.

«Теперь государство получает юридические основания блокировать сделки, если первоначальный владелец связан с „недружественными“ странами или пытается выкупить активы по заниженной цене», — поясняет экономист Михаил Кузнецов.

Согласно документу, российской стороне разрешат в одностороннем порядке отказывать в возврате предприятий даже при наличии договорных обязательств. Для этого достаточно одного из четырех условий: связи инвестора с «недружественными» государствами, продажа активов после 24 февраля 2022 года, цена выкупа ниже рыночной или ненадлежащее исполнение социальных обязательств перед сотрудниками. Отдельное ограничение касается приобретения более 10% акций — такие сделки потребуют специального разрешения кабинета министров.

Эксперты расходятся в оценках последствий нововведений. Если Кузнецов видит в поправках инструмент защиты экономической стабильности, то его коллега Даниил Петухов из бизнес-школы «Синергия» выражает сомнения:

«Повышение закрытости экономики редко дает позитивный эффект. Американский опыт показывает, как подобные меры тормозят инвестиционную активность. Однако сейчас очереди из желающих вернуться нет — решение выглядит скорее политическим сигналом, чем экономической необходимостью».

Законопроект, разработанный по поручению президента Владимира Путина, уже прошел первое чтение. Основные изменения затронут Федеральный закон «Об акционерных обществах» и смежные нормативные акты. Депутаты планируют рассмотреть документ во втором чтении 27 мая, что оставляет заинтересованным сторонам менее недели на анализ потенциальных рисков.

Особое внимание юристы рекомендуют уделить компаниям, сохранившим опционные соглашения. Даже при формальном праве на выкуп теперь потребуется доказать отсутствие связей с «недружественными» юрисдикциями и соответствие цены рыночным показателям. Для предприятий стратегических отраслей дополнительным барьером станет необходимость согласования с правительством.

Пока одни эксперты говорят о защите национальных интересов, другие предупреждают о долгосрочных последствиях — оттоке технологий и снижении доверия со стороны нейтральных инвесторов. Окончательный ответ даст практика применения новых норм, которая начнется уже в ближайшие месяцы.