Интерес иностранных инвесторов дает перспективы роста российским активам

Переоцененность ведущих экономик мира сместит внимание инвесторов в сторону развивающихся рынков. Куда стоит вкладывать деньги в текущем году, разбирались аналитики ФБА «Экономика сегодня».

Выбор основывается на перспективах роста

Сейчас достаточно уверенно можно говорить о том, что американский рынок оценен достаточно сильно, и возможно даже переоценен, тогда как ситуация вокруг других экономик немного иная, сообщил изданию ведущий аналитик «Открытие Инвестиции» Андрей Кочетков.

«Европа в настоящее время отстает от США по показателю «цена/прибыль» (P/E), а развивающиеся рынки исторически остаются недооцененными. Это в том числе касается и России, несмотря на то что оценка страны выросла в последние годы», – отмечает Кочетков.

По мнению специалиста, говорить о том, что отечественная экономика сейчас имеет справедливую стоимость, не стоит, однако отношение иностранных инвесторов к российскому рынку постепенно улучшается на протяжении уже нескольких лет.

«С точки зрения инвестиций необходимо смотреть не на те государства, где экономика развивается быстро, а на страны, которые имеют хороший потенциал роста. Компания Apple стоит уже 3 трлн долларов, и довольно сложно ожидать, что эта цифра удвоится в скором времени», – констатирует Кочетков.

Эксперт указывает на то, что на всех площадках есть ряд секторов, которые продолжают восстанавливаться после пандемии, но более привлекательными для инвесторов в текущем году станут скорее развивающиеся рынки, так как они имеют больше перспективных бумаг. При этом стоит учитывать сопутствующие риски и экономические проблемы, наблюдаемые по всему миру.

Инфляция оказывает давление на развитые страны

Данные по деловой активности в США и Европе по итогам декабря оказались лучше ожиданий аналитиков, однако ограничения, которые были введены в период активного распространения омикрон-штамма коронавируса, немного замедлили рост в сфере услуг.

Исключением стала Германия, где значение индекса PMI достигло 49,9 пункта, что указывает на снижение экономической активности. Объемы розничных продаж в стране за отчетный период сократились на 2,9% в годовом выражении, тогда как в общем по еврозоне показатель продемонстрировал рост на 7,8%.

Немецкая экономика выступает одной их ведущих в регионе, поэтому ее ослабление может сказаться на динамике показателей всего Европейского союза. Ситуацию усугубляет то, что Европейский центральный банк ранее сообщил о неожиданно высоких темпах роста инфляции. В декабре розничные цены в регионе увеличились на 5% год к году.

Проблема повышения цен наблюдается и в США, где уровень инфляции уже достиг 40-летних максимумов, что вынудило Федеральную резервную систему ускорить сворачивание стимулирующих мер, а также задуматься о более раннем повышении процентной ставки.

Нестабильность финансового рынка отразится на развивающейся экономике

Международный валютный фонд заявил, что постепенное предсказуемое ужесточение денежно-кредитной политики американского регулятора, вероятно, мало повлияет на развивающиеся рынки, поскольку иностранный спрос компенсирует влияние роста стоимости финансирования.

Однако негативом может стать инфляционное давление, вызванное устойчивыми перебоями в поставках, которые увеличат стоимость производства и отразятся на цене товаров и услуг для конечного потребителя.

При этом более быстрое повышение процентной ставки ФРС может вызвать экономическую нестабильность на финансовом рынке, что в первую очередь повлияет на отток капиталов с развивающихся рынков.

Некоторые страны с высоким государственным и частным долгом, а также более низким сальдо текущего счета уже столкнулись с более значительными движениями своих валют по отношению к доллару США.