Избавляясь от доллара, Фонд национального благосостояния России умудрился вляпаться в юань

На Санкт-Петербургском международном экономическом форуме (ПМЭФ) представителями российской власти были сделаны ряд стратегических заявлений, которые внести изменения в действующую экономическую модель страны.

Так глава Минфина РФ Антон Силуанов объявил о планах исключить в течение месяца доллар из структуры Фонда национального благосостояния (ФНБ). По его словам, сегодня в валюту США вложено около 35% средств Фонда и столько же в евро.

Новая валютная структура ФНБ теперь будет выглядеть так:

«Доллар – ноль, евро – 40%, юань – 30%, золото – 20%, фунты и иены – по 5%».

С февраля валютная структура ФНБ выглядела следующим образом:

«Доллар 35%, евро – 35%, юань -15%. фунт – 10%, иена -5%».

В марте текущего года из-за девальвации юаня на 1% и обесценивания иены на 1,9% ликвидная часть ФНБ сократилась на $50 млн. или 3,7 млрд. руб.

В апреле из статистики Центробанка стало известно, что общие потери России от вложений в юани и золото составили $13 млрд. долларов — золотовалютные резервы, в которые входит и ФНБ, снизились до $573,3 млрд.

Однако позднее рост котировок золота и курса юаня вернули золотовалютные резервы на рекордный уровень в $600,9 млрд. Тем не менее, риск сокращения резервов по причине колебаний котировок золота и курса китайской валюты крайне высок.

Поэтому принятое Минфином решение за счет отказа от доллара увеличить в структуре ФНБ долю юаня и золота является весьма рискованным, особенно в части китайской валюты.

В условиях развернувшейся ожесточенного экономического противостояния между КНР и США, Пекин в любой момент может повторить непредсказуемый валютный маневр, чтобы «досадить» своим американским партнерам, что самым негативным образом отразится на российском ФНБ.

Кроме того, избавившись от доллара, в структуре ФНБ все равно остается 50% валютных средств стран, имеющих самые тесные политические и экономические отношения с США, которые с приходом к власти Джо Байдена воспрянули духом и собираются принять самое активное участие в противостоянии коллективного Запада с Россией.

По мнению экспертов, сама «дедолларизации» ФНБ в итоге на общую структуру резервов России никак не скажется. Скорее всего, Минфин и Центробанк (ЦБ) России перебросят «ненужные» доллары из ФНБ в золотовалютные резервы ЦБ, а оттуда перечислят в него евро на 5 млрд. долларов, юаней на 17 млрд. и золота на 23 млрд.

То есть вся операция будут сугубо бухгалтерской и произойдет на бумаге. То есть $39,4 млрд., которые сейчас принадлежат ФНБ, на самом деле никуда из резервов России не денутся. Такое «избавление» от американских купюр не затронет ни валютный рынок, ни рынок золота.

Косвенно эти предположения подтверждает тот факт, что Московская биржа не ощутила в данный момент притока юаней, в то время как доля доллара выросла в её валютных торгах с 82% до 87%.

Получается, что заявление российской власти о переходе на юань и «дедолларизацию», похоже, не имеют под собой веского основания.

Но вместе с тем, по мнению финансовых экспертов и аналитиков, российские власти совершают продуманный и своевременный шаг. ФНБ принадлежит не Центробанку, который защищен от западных санкций, а правительству России.

После американских санкций против суверенного долга России такие риски стали более чем реальными, то есть средства ФНБ гипотетически могут арестовать, в отличие от резервов ЦБ.

Проведя такую, так сказать сугубо бухгалтерскую «дедолларизацию», снижаются геополитические риски, но при этом возрастают рыночные – колебания валютных курсов и котировок золота.

Прежде всего, это касается вложений в китайский юань, который слишком укрепился к доллару и Пекин может в любой момент принять решение его ослабить. Да и японская иена особо оптимизма не внушает.

То же касается и цены на золото, которая может резко упасть, в зависимости от процентных ставок и мировой инфляции. Но эти потери в любом случае будут меньше и не так критичны, как потеря всего ФНБ в случае новых американских санкций.