Китай нацелился на российское золото: плюсы и риски
Китай в прошлом году нарастил импорт золота из России до рекордных (в истории двусторонней торговли) значений: по сравнению с показателем 2024-го стоимость поставок подскочила почти в 15 раз, до $3,29 млрд, а физический объем — в 9 раз, до 25,3 тонн. «Желтый металл» Пекин приобретает в РФ в основном в виде слитков. Кому же и насколько выгодна такая торговля?
Примечательно, что китайские закупки российского золота происходят нерегулярно, а в определенные месяцы. Например, в прошлом году поставки золота пришлись на февраль, март, а также октябрь-декабрь. За декабрь импорт составил $1,35 млрд (10 тонн), и это тоже исторический максимум. В результате Россия вошла в десятку главных поставщиков драгметалла в КНР за 2025 год, заняв седьмое место. Годом ранее она была 11-й. Первую пятерку в этом своеобразном рейтинге образуют Швейцария ($25,73 млрд), Канада ($11,06 млрд), ЮАР ($9,42 млрд), Австралия ($8,77 млрд) и Киргизия ($4,95 млрд).
Мы попросили экспертов прояснить, с чем связано столь серьезное увеличение экспорта российского золота в Китай в 2025 году, зачем это обеим сторонам, и не в ущерб ли себе Россия это делает?
Александр Шнейдерман, руководитель департамента поддержки клиентов и продаж «Альфа-Форекс»:
«Рост поставок вызван сочетанием внешнеполитических и рыночных факторов, которые в последние месяцы существенно изменили структуру мирового спроса на драгметаллы. Крупнейшие экономики усиливают диверсификацию резервов, сокращая вложения в долларовые активы. Китай последовательно снижает объемы американских казначейских облигаций и наращивает закупки физического золота, рассматривая его как стратегический и политически нейтральный резервный актив. Наша страна в этих условиях становится для Пекина одним из наиболее удобных и масштабных источников поставок.
Для России происходящее носит прагматичный характер и не является шагом в ущерб себе. Высокие мировые цены позволяют монетизировать добычу на максимально выгодных условиях, обеспечивая приток валютной выручки и поддерживая доходы отрасли. При этом значительная часть золота в любом случае реализуется на внешних рынках, а перераспределение потоков в сторону Китая отражает адаптацию торговли к новым финансовым и санкционным реалиям, а не ослабление внутренних резервных позиций».
Андрей Коган, председатель комитета по работе с Китаем Ассоциации экспортёров и импортеров:
«Никакой сенсации в прошлогоднем скачке продаж золота нет. Скорее, это логичное продолжение того, как в последние годы выстраиваются экономические связи. Китай давно и последовательно увеличивает закупки золота. Для него это способ снизить зависимость от доллара и укрепить резервы в понятном и универсальном активе. Российский драгметалл в данном случае оказался удобным и своевременным предложением. Для нас эта история — в первую очередь, про устойчивость экспортных доходов. Золото — редкий товар, который почти не нуждается в сложном маркетинге, не боится санкционных рисков и продаётся по понятным правилам. В условиях, когда доступ к западным финансовым рынкам ограничен, такие поставки дают живую валютную выручку без длинных цепочек посредников.
Китай, в свою очередь, забирает объёмы, которые Россия стабильно производит. Поэтому рост экспорта — это не авантюра, а вполне прагматичное решение в рамках новой внешнеэкономической логики. Отвечая на вопрос, не в ущерб ли себе Россия это делает, замечу: важно не путать экспорт с проеданием резервов. Речь идёт в основном о золоте текущей добычи, а не о распечатывании стратегических запасов. Наша страна остаётся одним из крупнейших производителей в мире, и объёмы позволяют одновременно и продавать, и накапливать. По сути, часть добычи просто конвертируется в деньги, которые потом возвращаются в экономику — через импорт, бюджет или инвестиции».
Алексей Вязовский, вице-президент компании «Золотая плата»:
«У Китая в американские казначейские облигаций был на пике вложен $1 трлн, сейчас – чуть менее $700 млрд. Это огромные деньги, которые не переварит никакой фондовый рынок. Вот Пекин и «паркует» какую-то их часть в золоте, наращивая его физические объемы. А российский драгметалл китайцам покупать выгодно, поскольку он идёт с большим дисконтом в $50 за унцию. Наше золото попало под особые санкции: в отношении идущих на экспорт слитков был отменен статус Good Delivery, который присваивает Лондонская ассоциация рынка драгоценных металлов (LBMA). Грубо говоря, это такой штемпель, который подтверждает, что золото допущено к обращению на западном рынке. Китаю до этого нет никакого дела.
Считаю, что ситуация не идет на пользу нашему государству. Золотой резерв РФ не растёт, оставаясь на уровне примерно 2300 тонн. Напомню, что в 2022 году наш Центральный банк прекратил скупать золото у отечественных производителей в резервы. Если бы он скупал в среднем по 200 тонн в год, как прежде, представьте, сколько бы Россия заработала с учетом подорожания за это время драгметалла вдвое. Миллиарды долларов! Которые бы работали бы на стабильность финансовой системы, на рубль. В-конце концов, эти объемы можно было бы потом продать на рынке».
Игорь Боков