М.Видео готовят к продаже. Новому руководству придется решать трудности с долговой нагрузкой
data-testid=»article-title» class=»content—article-render__title-1g» itemProp=»headline»>М.Видео готовят к продаже. Новому руководству придется решать трудности с долговой нагрузкой2 минуты437 прочтенийСегодняСегодня
Владельцы сети магазинов электроники "М.Видео-Эльдорадо" ведут переговоры о продаже. Основным покупателем называют Промсвязьбанк (ПСБ), который уже развивает собственную торговую сеть на базе бывшего ретейлера "Связной". Сумму потенциальной сделки оценивают в 300 млрд рублей с учетом товарных активов.
ПСБ уже провел аудит "М.Видео-Эльдорадо", но окончательное решение пока не принято. Изначально интерес к покупке проявлял также "Сбер", но позже отказался от переговоров.
После завершения сделки новый владелец может оптимизировать количество магазинов и переориентировать сеть в основном на продажу российской электроники.
Поскольку источником информации являются "Ведомости", то с высокой долей вероятности она соответствует действительности и укладывается в общую тенденцию в нашей экономике. Денежно-кредитная политика Банка России определяет передел рынков, который уже начался. Активы уходят банкам-кредиторам. Впрочем, нельзя сказать, что для банков такая тенденция выгодна, поскольку получаемые предприятия являются непрофильными активами. И необходимо приложить немало усилий не только с точки зрения исправления финансового положения, но и с точки зрения выстраивания управленческой вертикали.
А банкротить более-менее крупные активы (к которым относится даже М.Видео) государство уже не позволит, поскольку это будет иметь сильно негативные социальные последствия. Да и экономические тоже.
Теперь что касается непосредственно М.Видео. Компания имеет высокую долговую нагрузку. На конец первого полугодия 2024 года общий долг составлял 91 млрд рублей, а чистый долг – 79,1 млрд. В это же время EBITDA за полугодие равнялась всего 6,5 млрд. И, что логично, компания сработала в минус 10,3 млрд рублей по чистой прибыли. И это при ключевой ставке в 16%. Что происходит сейчас – непросто даже представить.
Основным кредитором М.Видео назывался Сбер. И "Ведомости" подтверждают, что соответствующие переговоры о передаче актива крупнейшему госбанку шли. Но, видимо, не договорились. Поэтому долг вполне мог перейти ПСБ, который близок к завершению сделки. Единственное – приведенная оценка в 300 млрд рублей является, на мой взгляд, сильно завышенной. Но если здесь учитываются товарные запасы, то вполне.
Пока сложно сказать, позитивен ли такой вариант развития событий для миноритариев М.Видео. А вот для акционеров SFI уже может быть интересно, если холдинг что-то получит за продажу своей 10% доли и направит деньги на покупку новых активов. Но это пока предположение, фактуры здесь еще нет.
Больше материалов на инвестиционном канале "Портфель Двинского". Авторский взгляд на фондовый рынок:
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Не забываем ставить лайк
Подписывайтесь, чтобы ничего не пропустить!