Ключевая ставка опустится до 19%: эксперты раскрыли прогноз на конец 2025 года

Финансовые аналитики, опрошенные «Известиями», представили прогнозы по ключевой ставке Банка России на конец 2025 года. Согласно их оценкам, стоимость заимствований может снизиться до 19% годовых, однако траектория смягчения денежно-кредитной политики останется осторожной.

«Первое снижение вероятно уже летом, но регулятор будет двигаться небольшими шагами — не более чем на процентный пункт за раз», — отмечают эксперты.

В оптимистичном сценарии к декабрю ставка достигнет 16–17%, в пессимистичном — закрепится выше 20%.

Решение о начале цикла смягчения, по мнению экономиста Газпромбанка Павла Бирюкова, будет принято только после анализа данных по инфляции за апрель и май.

«ЦБ ждет подтверждения устойчивой динамики замедления цен. Статистика станет ясна к июлю, и тогда можно ожидать первых шагов», — пояснил он.

Сейчас инфляция демонстрирует признаки стабилизации, но её снижение до целевых 7% к концу года вызывает сомнения. Как подчеркнула ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова,

«текущий тренд указывает на постепенное, а не резкое падение. Это может заставить регулятор сохранить жесткую позицию».

Несмотря на риски, часть экспертов настроена умеренно позитивно. Старший аналитик SberCIB Investment Research Игорь Рапохин считает, что экономика движется к «мягкой посадке»:

«Инфляция замедляется, а рост ВВП возвращается к 1,5–2%. Это создает условия для осторожного снижения ставки без перегрева».

Однако ключевым фактором останется внешняя среда — санкционное давление и цены на сырье могут скорректировать планы ЦБ.

Большинство специалистов сходятся во мнении: даже при начале смягчения политики, его темпы будут минимальными. Резкие снижения ставки, как в докризисные годы, исключены — регулятор продолжит балансировать между поддержкой бизнеса и контролем над инфляцией. Окончательный сценарий определится во второй половине года, когда станут очевидны эффекты от текущих мер и динамика глобальных рынков.