Нефть по 10 баксов. Что делать стране-экспортеру, когда кончается эра ренты

Американцы всегда знали этот секрет. Дорого — продавай, зарабатывай. Дешево — покупай, перерабатывай и… снова зарабатывай. Конечно, они одними из первых усвоили рыночную экономику и хорошо умеют использовать ее законы себе во благо. А нам приходится учиться.

Помните девяностые? Никто и вообразить не мог, что США из страны-импортера нефти превратится не просто в экспортера, но займет первое место по ее продажам. В 1994 году их доля на рынке была 2,46% по экспорту, а в 2024 — 14,22%. За 2025 полной статистики пока нет, но ожидается цифра выше 15%.

Наглядно на графике:

Росли цены — росли продажи. Будут падать цены — они будут снижаться, а параллельно пойдет в рост экспорт продуктов переработки, цены на которые, как мы уже выучили на примере бензина, вовсе не падают во столько же раз, во сколько подешевел баррель.

А теперь представим, цены на нефть откатываются к значениям 30-летней давности, и мы снова видим 10-15 долларов за бочку. Страны, чье благосостояние построено на ренте от продажи, столкнутся с полной нежизнеспособностью имеющейся модели.

Если от трети до половины бюджета формируется за счет нефтегазовых доходов, такая цена означает, что добыча становится бессмысленной. Себестоимость извлечения и транспортировки (особенно для тяжелой нефти или арктических проектов) начинает превышать рыночную цену. Что делать?

Я представил, как будет выглядеть жизнь при 10 баксов за баррель, и написал эту статью в виде плана. Разделил его на три этапа: немедленный ответ, структурные преобразования и полная пересборка экономики. Все действия простые, очевидные и использованные ранее не в одной, а во множестве экономик. Так что если вдруг увидите через полгода, год или пятилетку реализацию этого плана, я не при делах. То же самое мог написать любой другой экономист.

Первый этап. Немедленное реагирование на снижение нефтяных цен

«Затянуть пояса», как у нас любят говорить, вовсе не метафора. Скинуть накопленное на первом этапе придется всем — бизнесу, населению, бюджету.

Придется фиксировать валютный курс и вводить жесткий валютный контроль. Капитал, который у нас еще остался, попытается мгновенно сбежать, и отток придется останавливать любой ценой. В худшем случае придется пойти на полную временную изоляцию от глобальных финансов.

43 трлн расходной части, как было в 2025 году, при 10-долларовой нефти бюджету будет не по карману. Придется резко их сокращать. Что именно попадет под секвестр? Я бы урезал все необеспеченные статьи, которые не стимулируют рост налоговой базы и не работают на будущее.

Проесть, как говорила моя бабушка, можно всё. Гигантские инфраструктурные «стройки века», субсидии убыточным предприятиям, которые всё равно на пользу не пойдут, финансирование «безопасности» сверх необходимого минимума — денег нет. Социальные расходы придется переводить в адресный формат: помощь только самым уязвимым, а не всему населению.

Неизбежное решение — техническая остановка нерентабельных месторождений. Если скважина приносит убыток в 5 долларов с каждого барреля, её консервируют — таков стандартный норматив. Это сохраняет нефть в недрах и останавливает слив денег вникуда.

На первом же этапе придется повышать налоги. Но не массово для населения, там выжать уже нечего. Повышение прогрессивного НДФЛ на сверхдоходы, налог на роскошь, конфискационная ставка на вывоз капитала — более приятная альтернатива, которую народ одобрит. Перечисленное непопулярно только среди богатых, но для обеспечения внутренних ресурсов и бюджетного баланса их мнением давно пора пренебречь.

Второй этап. Структурные преобразования

Придется двигаться от ренты к нормальной экономике, где рост доходов казны основан не на природных ископаемых, а на умелой работе по наращиванию налоговой базы.

И первое, что придется усвоить — всё, что может работать без бюджетной подпитки, должно работать само. Продать в частные руки все второстепенные активы нефтяных компаний, а то они у нас и гостиницами владеют, и транспортные активы есть, и медиа свои… И все привыкли к бесперебойному ручейку бюджетных средств. В таких условиях культура частной эффективности сама собой не появится. Государство должно предоставлять платформу и формировать стратегию, а не управлять тысячами убыточных предприятий.

Придется создавать реальный инвестиционной климат вместо декларативного, существующего только на бумаге. Единое окно, защита прав собственности, независимые суды и т.д. Страна должна начать конкурировать за инвесторов не ресурсами, а условиями, и тогда они потянутся сами.

Придется понять, что наш главный актив — не нефть, а люди и инфраструктура. Задача — перенаправить человеческий капитал из добывающего сектора в перерабатывающий. Логистика, агробизнес, IT-сектора, услуги. Что угодно, любая сфера, где при невысоких вложениях формируется значительная прибыль.

Ах, да. Возникнет очень большой соблазн потратить все накопленные резервы. Но стоит ли это делать? Если период низких нефтяных цен придет на год-полтора, возможно. А если затянется на годы, а то и на десятилетия, то ни кубышка, ни заимствования не спасут на долгом горизонте. Нужна смена модели.

Этап третий. Смена модели по американскому образцу

Я не случайно начал статью с рассказа об американцах, которые умеют извлекать прибыль как при низких, так и при высоких ценах на нефть. По факту они дают готовый образец, как нужно делать.

У преображения из экспортера нефти в импортера очень простая логика:

Свою дорогую нефть (20+ долларов себестоимость барреля) мы останавливаем, консервируем месторождения, сохраняем на будущее. Для потомков или до тех пор, пока цены вырастут и ее добыча снова станет сверхдоходным бизнесом.
Покупаем дешевую импортную нефть. Подойдет нефть наших друзей и соседей, в том числе тех, у кого есть сложности с продажей. Она дешевле. Но в целом, сойдет любая нефть с мирового рынка.
Заправляем купленной нефтью наших переработчиков и нефтехимию, которые были построены для переработки ранее. Если видим перспективу наращивания — увеличиваем мощности переработки через льготное кредитование желающих из накопленной кубышки. (Да, вот и применение на пользу будущему для 700 млрд долларов нашлось)).
Продаём готовые нефтепродукты (бензин, дизель, пластики) на внутренний и внешний рынки.

Что это даст? Страна превратится из сырьевого придатка в перерабатывающий хаб. Заработок будет не на добыче, а на добавочной стоимости, технологиях и логистике. При этом и рабочие места на заводах сохраняются, и экономика получает дешевое сырье для промышленности, и налоговый доход бюджета растет.

Ирония, да. Из экспортера стать импортером, чтобы сохранить свою нефтепереработку и начать зарабатывать умом, а не недрами. Цена в $10 за баррель — шанс наконец-то построить экономику, которая производит, а не выкачивает; которая конкурирует, а не давит; которая зависит от труда и идей своих граждан, а не от котировок на комодитис. По-хорошему, для подобных мер не нужно ждать нефти по червонцу. Может, план и рискованный, но альтернатива ему лишь одна — медленная экономическая деградация.