Неоднозначные доходы ВТБ. Что ждет банк дальше?
data-testid=»article-title» class=»content—article-render__title-1g»>Неоднозначные доходы ВТБ. Что ждет банк дальше?1 минута1119 прочтенийВчераВчера
ВТБ заработал в ноябре 47,5 млрд рублей. Результат хороший, однако важно смотреть детали.
Ноябрь:
▪️ Чистые процентные доходы: 21,7 млрд (-66,6% г/г)
▪️ Чистые комиссионные доходы: 25,9 млрд (+57% г/г)
▪️ Чистая процентная маржа: 0,9% (-200 б.п. г/г)
11 месяцев:
▪️ Чистые процентные доходы: 473 млрд (-32,4% г/г)
▪️ Чистые комиссионные доходы: 241,5 млрд (+23,7% г/г)
▪️ Чистая процентная маржа: 1,8% (-130 б.п. г/г)
Комиссионные доходы в ноябре впервые превзошли процентные, по которым совсем беда. Падение на 66,6% к ноябрю прошлого года. Отсюда и минимальный уровень процентной маржи в 0,9%. Это, в общем-то, логично. Ставки по депозитам высокие, а кредитование в реальном выражении сокращается. Средства на счетах физлиц в ВТБ в ноябре составили 11,8 трлн рублей (+22,8% г/г), а юр. лиц – 14,5 трлн (+13,7%). Кредитный портфель составил 7,5 трлн (+8,5%) и 16,84 трлн (+20,2%) соответственно. Тем не менее, за ноябрь объем выданных кредитов населению уже сократился на 1%.
При этом можно допустить, что сейчас ВТБ проходит дно по процентной марже, так как в течение нескольких месяцев ставки по депозитам будет вынужден снижать (как и другие банки). Поэтому теоретически можем увидеть отскок. Нужно внимательно следить за отчетностью.
А вот комиссионные доходы растут удивительными темпами, и они, как правило, более стабильны. +57% – это очень много. Скорее всего, такое стало возможным благодаря работе по китайскому направлению, где ВТБ Шанхай является основным игроком по платежам.
Больше материалов на инвестиционном канале "Портфель Двинского". Авторский взгляд на фондовый рынок:
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Не забываем ставить лайк 🙂
Подписывайтесь, чтобы ничего не пропустить!