Новая игра от Газпрома — Новости России

— «Газпром» умело использует рыночные инструменты для ведения игры нерыночного характера и, помимо бизнес-целей, также и политических целей. Эта игра может принести Польше сценарий, при котором, однако, Польша подпишет новый Ямальский контракт с «Газпромом», а Европа попадет с ним в газовую ловушку

Новое лицо газового кризиса

Россия не перекрывала газовый кран и не угрожала новым газовым кризисом. Запасы газа на европейских складах с акциями Газпрома через Astora находятся на рекордно низком уровне. История их использования показывает, что Россия не пополняла свои запасы летом 2021 года после того, как у них осталось много запасов после отопительного сезона 2020/21 года, когда на рынке был зафиксирован рекордно низкий спрос из-за ограничений пандемии. Исторические данные со складов Astora в Германии, датируемые январем 2016 года, показывают относительно регулярный процесс закачки газа летом, когда он дешев, а спрос невелик, и потребление в течение отопительного сезона, когда оно дороже и спрос растет. Проблемы проявляются в пандемии 2020 года, когда потребление газа в отопительный сезон было на рекордно низком уровне. График емкости газохранилища после периода регулярных волн показывает, что высокий уровень заполнения сохраняется с конца 2019 года до осени 2021 года. Запасы не были израсходованы, как в предыдущие годы, из-за снижения спроса из-за ограничений пандемии, снижающих экономическую активность и, следовательно, спрос на газ. Другой аномалией стала зимняя атака в начале 2021 года, когда 4 января 2021 года потребление газа из хранилищ внезапно выросло до рекордного уровня.

Напомним, что в 2020 году «Газпром» отправил 135,75 млрд кубометров в Западную Европу и Турцию, в том числе больше всего в Германию — 45,84 млрд кубометров. При этом в Центральной и Восточной Европе было продано 39,14 миллиарда кубометров, из которых 9,67 миллиарда куб. в Польше. Это дает 174,89 миллиарда куб. в 2020 году. «Газпром» прогнозирует, что продажи в Западную Европу, Центральную и Восточную Европу и Турцию, за исключением стран бывшего Советского Союза, достигнут 175–183 млрд кубометров в 2021 году. Это означает, что экспорт газа из России остается стабильным, несмотря на рекордно высокие цены на газ, что предполагает повышение цен на газ в экономических интересах компании, несмотря на призывы импортеров к увеличению поставок. Интересно, что эта тема была поднята на одной из пресс-конференций «Газпрома» в апреле 2021 года, а глава «Газпром экспорт», отвечающий за зарубежные продажи, Елена Бурмистрова заявила в апреле 2021 года, что будет планировать экспортную политику в зависимости от результатов первого квартала этого года. Между тем, они показали рекордно низкие запасы и высокое потребление, а также рекордные продажи в так называемое дальнее зарубежье (вышеупомянутые Европа и Турция без стран бывшего Советского Союза). Это увеличилось в годовом исчислении с 1 января по 15 апреля 2021 года на 28 процентов до 60,5 миллиарда кубометров. После этих рекордов Россия, вероятно, решила ограничить продажи в Европе.

Уже летом 2021 года Газпром показал рекордное увеличение экспорта, но этот рекорд фактически имел место только в связи с рекордным падением поставок с 2020 года из-за ограничений пандемии. «Газпром экспорт» сообщил о продажах 115,3 млрд куб. газа в страны, не входящие в Содружество Независимых Государств, в первой половине 2021 года. Это на 23,2 процента, или 21,7 миллиарда кубометров, по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Однако фактически поставки в первой половине 2021 года ниже, чем в период с января по июнь 2018 года, когда фактический рекорд составил 117,1 миллиарда кубометров. «Газпром» отправил на Старый континент 198,97 миллиарда куб. в 2019 году, а в пандемическом 2020 всего 174,9 млрд куб. Это означает, что Газпром сократил свой экспорт в Европу и Турцию по сравнению с уровнем до пандемии, несмотря на рекордно высокие цены во время энергетического кризиса, а также ожидает значительно более низких поставок в 2021 году (вышеупомянутый диапазон 175-183 млрд кубометров), чем в предпандемическом 2019 г. (198,97). Это не была попытка бороться с максимально возможными продажами и самой низкой ценой для покупателя, к которым привыкли европейцы. «Газпром» поступил вопреки понимаемой таким образом рыночной логике. Однако у России своя логика на границе бизнеса и политики.

Рынок или политическая игра?

Данные Оксфордского института энергетических исследований, известные из анализов, объясняющих точку зрения России, показывают, что избыток газа в Европе в 2020 году привел к рекордно низкой цене, увеличению продаж СПГ и снижению доли рынка, которую теряет Россия. Увеличение поставок СПГ в Европу в первой половине 2020 года связано со снижением закупок у «Газпрома». Поставки СПГ из США в первом полугодии 2020 года составили 9,3 млрд кубометров. У клиентов «Газпрома» есть оговорки «бери или плати» (take or pay -TOP) в своих долгосрочных контрактах в отношении части заказанного объема, который должен быть оплачен, даже если он не получен. Это означает, что у них есть возможность сократить свои закупки в России на оставшуюся сумму, в зависимости от того, есть ли у них лучшая альтернатива, которой в 2020 году часто был сжиженный газ по более привлекательной цене. В первой половине 2020 года поставки в Германию упали на 25 процентов по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. OIES признает, что Германия оптимизировала свой портфель, увеличив закупки СПГ и сократив закупки в России до контрактного минимума. Примером, иллюстрирующим эту тенденцию, является импорт польской PGNiG с положением TOP для около 80 процентов поставок по Ямальскому контракту с «Газпромом». PGNiG импортировала около 9 миллиардов кубометров в 2020 году газа из России и почти 4 млрд куб. СПГ. Поставки сжиженного газа составили 25 процентов импорта компании, а поставки из России — рекордно низкие 60 процентов. Импорт через европейские биржи составил оставшиеся 15 процентов. Однако данные, собранные OIES, показывают, что увеличение спроса в 2021 году было значительным, в частности, из-за вышеупомянутой зимней погоды в январе. Поставок сжиженного газа было недостаточно для покрытия дополнительного спроса, и покупатели снова обратились к «Газпрому» за дополнительными поставками. Данные за первую половину 2021 года показывают, что польская PGNiG затем увеличила закупки из России на 17 процентов до 4,8 миллиарда кубометров, то есть на 700 миллионов кубометров, сохранив долю этого направления около 60 процентов. Между тем, согласно последним доступным данным, импорт газа в Польшу в третьем квартале 2021 года уже составлял 67 процентов поставок с Востока (снижение на 1 процент по сравнению с аналогичным периодом прошлого года) и 24 процента в виде СПГ (рост увеличения на 4 процента). Поставки от соседей на европейских биржах составили 9 процентов, снизившись на 6 процентов. Таким образом, мы видим попытки PGNiG максимизировать импорт не из России, ограничивая при этом поставки с бирж, на которые влияют ценовые рекорды. Однако по какой-то причине эта цена на биржах была такой высокой, одной из которых было ограничение предложения со стороны России. Они не стремятся к ценовой войне за покупателя, а стремятся максимизировать долю рынка и продажи за счет долгосрочных контрактов. По этой причине «Газпром» выполняет только минимальные договорные обязательства, резервируя для этой цели необходимую пропускную способность газопроводов. Платит за поставки 40 миллиардов куб. газа ежегодно через Украину в соответствии с временным контрактом до конца 2024 года. Остальные объемы газа поступают в Европу по «Северному потоку-1», по трубопроводу «Ямал» и «Турецкий поток». Поставки по «Северному потоку-1» и «Ямал-Европа» осуществляются через аукционы без договоров на транспортировку. Их мощности «Газпром» резервирует на дневных, ежемесячных и ежеквартальных аукционах. Он не резервировал поставки на ежегодном аукционе по Ямалу, что не означает, что он не выполнит свои договорные обязательства (PGNiG заявляет, что выполняет), но он может сделать это менее предсказуемо, с помощью аукционов на более короткие сроки, что увеличивает неопределенность рынка под властью эмоций, а значит и ценового давления. По данным IHS Markit, средняя поставка газа Газпромом по газопроводам в Европу упала в октябре 2021 года, когда начался новый газовый год, до 322 млн куб. в сутки по сравнению со средним показателем 393 млн куб. в сутки в период апрель-сентябрь 2021 г. После летних каникул они все ниже и ниже, чем в среднем за 2015–2019 годы.

Еще один инструмент давления — это фондовая биржа Газпрома, которую используют легально, но вопреки рыночной логике. Цены на газ на электронной торговой площадке (ESP) Газпрома были рекордными уже в апреле 2021 года. Затем они в среднем стоили 13 993 евро за мегаватт-час по сравнению с самой низкой ценой, зарегистрированной в августе 2020 года, равной 6744 евро за мегаватт-час. Таким образом, у России были рыночные предпосылки для увеличения продаж газа в Европе на биржах через ESP. Однако делали они это все в меньшей степени. В рекордную сессию ESP 15 апреля 2021 года было реализовано 1 323 504 МВтч, или 124 миллиона кубических метров. Между тем 10 октября, во время последней сессии ESP в 2021 году, «Газпром» продал 43 800 МВтч, или четыре миллиона кубометров. Россия отправила на электронную платформу ровно столько газа, несмотря на рекордную цену в 26,702 евро за мегаватт-час. Изначально «Газпром» запланировал в своем онлайн-списке четыре торговые сессии на ноябрь: 8, 15, 22 и 29 ноября, и три на декабрь: 6, 13 и 20 декабря. Россия обычно устраивала их каждый понедельник. Однако этого не произошло, несмотря на рекордную цену и обещание увеличить поставки в Европу. Официально было признано, что отдают предпочтение внутреннему рынку от имени президента Владимира Путина на основе оценок «Газпрома», согласно которым спрос на газ в Российской Федерации вырос на 7,5 процента, или на 18,6 миллиарда куб. в 2021-25 гг. Сторонники точки зрения «Газпрома» утверждают, что пандемический год привел к падению добычи газа в России на 6,2 процента в годовом исчислении, то есть на 46 миллиардов до 693 миллиардов куб. из них «Газпром» сократил его на 9,3 процента, то есть с 47 млрд до 455 млрд куб. Тогда «Газпром» сократил поставки газа в хранилища на 38 процентов, то есть на 20–33 млрд кубометров. Сейчас это объясняется недостаточной гибкостью и не дает дополнительного газа в Европу, хотя в 2021 году планировалось увеличить добычу на 55 миллиардов до более 510 миллиардов кубометров. Это максимум за более чем десятилетие. Таким образом, можно подозревать, что у «Газпрома» есть газ, но он не хочет его продавать, кроме как по долгосрочным контрактам в обход Украины, например, с помощью «Северного потока-2» мощностью 55 миллиардов куб. в год.

Россия поощряет больше покупок посредством долгосрочных контрактов с просьбой, часто из за возможных перерывов в поставках, как в случае с Молдовой, которая, таким образом, была вынуждена заключить новый контракт из-за отсутствия альтернативы или сокращение поставок в Европу отсутствием заказов клиентов во Франции или Германии, как это было недавно в речи президента Владимира Путина во время выступления по подведению итогов 2021 года. Некоторые европейские заказчики действительно хотят не заключать новые долгосрочные контракты, а покупать газ не из России, например на бирже, но его там не хватает. Таким образом, Россия получает долгосрочную уверенность в продажах и обходят территорию Украины, пока покупатели остаются с ними дольше и соглашаются на конкретный маршрут поставок. Примером мирового соглашения, согласованного «Газпромом», являются венгры с MOL, которые подписали десятилетний контракт в 2021 году с возможностью продления на пять лет до сентября 2036 года на объем 4,5 миллиарда куб. ежегодно с поставками по Турецкому потоку в обход Украины. Это также вышеупомянутая Молдова, которая подписала пятилетний контракт до 2026 года, согласившись в обмен на отсрочку реформ в соответствии с требованиями энергетической интеграции с Европой в рамках Энергетического сообщества. Также ведутся переговоры между «Газпромом» и немецкой VNG о продлении контракта и увеличении объемов поставок, которые начались в ноябре 2021 года, когда появились пики цен. Поэтому Россия использует рекордные цены на газ для заключения долгосрочных контрактов, которые закрепят их позиции на рынке еще долго после завершения кризиса. — Долгосрочные контракты содержат цены в три, четыре или даже семь раз ниже, — заверил Путин, ссылаясь на контракты с российским «Газпромом», которые, по его мнению, дешевле предложений на европейских биржах. — Европейский спотовый рынок отражает только текущее состояние спроса и предложения, но не является инструментом оценки, обеспечивающим равновесие в долгосрочной перспективе, — сказала Елена Бурмистрова, глава «Газпром экспорта». — Те, кто подписал с нами долгосрочные контракты, теперь довольны своей ценой, — добавила она. Нынешний энергетический кризис когда-нибудь закончится, цены на биржах снова будут привлекательнее российских, но контракты с Россией останутся.

Газовая ловушка

Компания из Санкт-Петербурга пытается увеличить свою долю на рынке, даже ограничивая свои доходы в счет будущей прибыли от сохранения своих позиций на рынке Европейского Союза. Россия использует доступные рыночные инструменты. «Газпром» действует как нефтяной картель ОПЕК, ограничивая продажи, чтобы поднять цены в надежде вернуть себе долю рынка, потерянную для конкурентов в случае сланцевой нефти. «Газпром» делает то же самое, чтобы вытеснить растущую конкуренцию в виде СПГ со всего мира, хотя все больше и больше со стороны американского сланцевого газа. Такое поведение также может быть частично объяснено тем фактом, что «Газпром» остается инструментом внешней политики, который, в свою очередь, использует долгосрочные газовые сделки для достижения конкретных долгосрочных эффектов в отношениях с российскими газозависимыми странами, даже за счет краткосрочной упущенной выгоды из-за высокой цены. «Газпром» пытается поддерживать эту зависимость самым ярким примером в Молдове, но это касается всей Европы, которая, отказавшись от диверсификации и став зависимой от газа в переходный период политики защиты климата, может усилить и расширить эту зависимость в течение десятилетий, в том числе за счет водорода. Вице-премьер России Александр Новак осенью признал, что есть два способа снизить рекордные цены на газ в Европе. Это продажа большего количества газа на платформе «Газпрома» или согласие на начало поставок по «Северному потоку 2». Таким образом, можно сделать вывод, что Россия намеренно ограничивает поставки, чтобы разблокировать оспариваемый трубопровод.

Месть Екатерины Великой

«Газпром» прогнозирует, что средняя цена на газ в Европе в четвертом квартале 2021 года составит 550 долларов за тысячу куб. и в 2022 году будет то же самое, в основном из-за рекордно низких запасов, которые, как мы уже установили, так низки, потому что немецкие склады этой компании (Etzel, Jemgum и Rehden заполнены на 16 процентов, австрийский Heidach — 39 процентов) и голландский Bergemeer — 23 процента. В то же время средний европейский показатель составляет 60 процентов. Центр IHS Markit прогнозирует, что запасы на европейских складах достигнут менее 15 млрд м. до конца марта. В связи с этим он прогнозирует, что цены на бирже TTF летом 2022 года будут на 25 процентов выше прогнозов и достигнут 44 евро за мегаватт-час в первом квартале и 34 евро за мегаватт-час во втором и третьем кварталах, что больше, чем самая высокая цена на электронной платформе Газпрома в 2021 году. У России в следующем году может появиться убедительный аргумент в пользу заключения долгосрочных контрактов в виде более низкой цены, чем установившиеся на бирже рекорды.

Также можно вообразить, что клиенты «Газпрома» захотят стать брокерами по поставкам в Европе. Например, в Польше вышеупомянутый VNG из Германии может однажды захотеть продавать больше газа через компании, уже присутствующие там, Handen и Gaz Energia, например, в точке подключения Gaz-System / Ontras. Это оператор Ontras из группы EnBW, к которой принадлежит VNG. VNG или другой поставщик, связанный с Россией, может служить аналогичной цели на реверсе газопровода Ямал в точке Мальнов, которым управляет GASCADE с долей в половине Gazprom Germania и Winteshall DEA. Если энергетический кризис продолжится в 2022 году, когда закончится контракт PGNiG-Газпром Ямал, Россия сможет использовать описанную выше «рыночную» игру, чтобы склонить поляков к новому долгосрочному контракту. Польша будет заинтересована в дополнительном газе, поскольку, по расчетам до кризиса, ей могут потребоваться дополнительные 2,1–3,8 млрд куб. ежегодно с 2023 г. Если бы поляки соблазнились, например, после досрочных парламентских выборов в 2022 году, в результате которых возникла коалиция с Польской народной партией и Вальдемаром Павляком, известным продлением контракта на Ямал в 2010 году, можно было бы заключить новое долгосрочное соглашение, ограничивающее возможность дальнейшая диверсификация поставок газа в Польшу по аналогии с Молдовой или Венгрией. Тогда вы можете себе представить, что однажды это будет реализовано Германией через «Северный поток-2», что позволит России обойти Украину при доставке другому покупателю и защитить доли рынка, и все это в соответствии с приоритетами внешней политики России. Это будет второй ямальский контракт, но, вероятно, из-за маршрута поставок его можно будет назвать балтийским. Фактором, ограничивающим этот риск, является Закон о запасах, благодаря которому поляки, вопреки европейским тенденциям, почти полностью восполнили запасы газа для этого отопительного сезона и имеет самый высокий процент заполнения в Европе. В противном случае может получиться, что в 2022 году восполнят дефицит на складе «Катарина» в Брандендбурге, который VNG расширяет с помощью «Газпрома», при условии, что в нем есть газ.

Интересно, что газохранилище Katharina обладает самой высокой емкостью заполнения в Германии, превышающей 70 процентов, как будто ожидая дополнительных заказов. Поставки газа «Северный поток — 2», хранящегося на складе имени Катерины Великой, в Польшу — это смех над историей и успех игры «Газпрома», имеющей чисто рыночный характер. По этой причине Польша продолжит курс на снижение своей зависимости от российского газа, несмотря на энергетический кризис, и любой ценой избежит изменения газовой политики в 2022 году. Резкое увеличение стоимости импорта газа вынудило PGNiG получить кредит в размере 2,7 млрд злотых. Стоит подумать, субсидировать ли эту компанию в 2022 году, чтобы не было дефицита газа или риска возврата в зависимость от Газпрома в 2023 году. Одним из инструментов для достижения этой цели является полонизация мощности Ямальского газопровода, который можно использовать для импорта физического газа из Балтийской трубы и СПГ, а также для спотовых закупок в Германии. Поляки продолжают курс не подписывать контракты с Россией и дополнять поставки СПГ и Baltic Pipe спотовыми контрактами на немецкой бирже. Несмотря на то, что в ближайшие месяцы это будет дорогостоящий вариант, в долгосрочной перспективе он был более конкурентоспособным по сравнению с политическими соглашениями с «Газпромом», и он снова станет конкурентоспособным после кризиса.