КАМАЗ в тисках кризиса: как прибыль автогиганта рухнула в 28 раз

От триумфа 2022 года к вызовам новой реальности

Всего два года назад КАМАЗ демонстрировал впечатляющую адаптацию к санкциям. За считанные месяцы концерн перестроил цепочки поставок, заменив 85% западных комплектующих отечественными аналогами или продукцией из Юго-Восточной Азии. В рекордные сроки было налажено серийное производство грузовиков поколения К5 без участия Daimler — ключевого технологического партнёра докризисной эпохи.

«В 2024 году выпуск К5 достиг 6,506 единиц — на 26,5% больше, чем в 2023-м. Но эти цифры уже не спасают общую картину», — отмечают аналитики автомобильного рынка.

Обвал продаж на фоне кредитного кризиса

2024 год стал переломным для компании. Продажи грузовиков рухнули на 26% — до 23,12 тыс. единиц, тогда как весь рынок сократился лишь на 12%. Доля КАМАЗа в ключевом сегменте уменьшилась с 21,6% до 18,3%, а рост производства полуприцепов и спецтехники (+3%) не компенсировал потери. При этом альтернативы в гражданском секторе практически нет — УралАЗ полностью переориентирован на военные заказы.

Финансовый отчет: парадоксы и противоречия

Опубликованные 2 июля 2025 года данные по МСФО шокировали инвесторов. При росте выручки на 6,3% (до 393,7 млрд ₽) чистая прибыль сократилась в 28 раз — до 731 млн ₽. EBITDA снизилась на 13,7%, а процентные расходы взлетели на 140% (25,8 млрд ₽). Инвестиции в развитие едва превысили затраты на обслуживание долга: 31,5 млрд против 25,8 млрд соответственно.

«Сегодня на каждые 100 рублей заёмных средств мы тратим 82 рубля только на проценты. Это делает кредитное финансирование роста невозможным», — заявил анонимный источник в руководстве компании.

Регулятор и промышленность: спор без победителей

Банк России продолжает настаивать на развитии бизнеса за счёт внутренних ресурсов. Однако для КАМАЗа эта стратегия выглядит утопичной: при текущей чистой прибыли для модернизации мощностей потребовалось бы 34 года. Параллельно китайские конкуренты, пользующиеся господдержкой под 2-3% годовых, наращивают присутствие на рынке. За первый квартал 2025 года доля азиатских брендов в сегменте тяжёлой техники достигла 41%.

Точки роста: есть ли шансы на восстановление

Эксперты видят два возможных сценария: масштабная национализация с прямым финансированием из бюджета или партнёрство с китайскими производителями. Пока власти ограничиваются точечными мерами — льготными лизинговыми программами и субсидированием процентных ставок для отдельных категорий покупателей. Но этих мер явно недостаточно для преодоления системного кризиса.