Инфляция срывает планы: резкое снижение ставки ЦБ под угрозой из-за роста цен на продукты

Перспектива значительного снижения ключевой ставки Банком России в ближайшее время заметно потускнела. Виной тому – тревожные данные по инфляции, главным драйвером которой в июне стали стремительно дорожающие продукты питания. Эксперты ставят под сомнение возможность существенного смягчения монетарной политики уже на июльском заседании регулятора.

Как отметила в комментарии для портала «Банки.ру» Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global, существенный рост цен на продовольствие в прошедшем месяце создает серьезные трудности для Центробанка. Самый значительный годовой скачок цен наблюдался в категории фруктов и овощей, но это далеко не единственная проблема.

«Темпы инфляции, превышающие 9% в годовом исчислении, создают серьезные трудности для Центрального банка», – подчеркнула Мильчакова.

Аналитик выделила ключевые продукты, ставшие главными инфляционными драйверами июня:

Замороженная рыба подорожала на впечатляющие 27% в годовом выражении.

Сливочное масло прибавило 26,3% за год.

Молочные продукты и молоко выросли в цене на 17,7% по сравнению с июнем прошлого года.

Эти цифры рисуют картину устойчивого и сильного роста стоимости базовой продовольственной корзины для россиян. Такой уровень инфляционного давления резко сужает маневренность Центробанка.

Изначально многие участники рынка ожидали более решительных шагов по снижению ключевой ставки после ее резкого повышения в конце 2023 года. Однако стремительное подорожание продуктов, особенно в сегменте товаров первой необходимости, заставляет пересмотреть эти ожидания.

Мильчакова представила наиболее вероятный, по ее мнению, сценарий действий совета директоров Банка России на предстоящем заседании 25 июля:

Снижение ключевой ставки на 1-1,5 процентных пункта, до уровня 18,5-19% годовых.

Эксперт особо подчеркивает, что такое изменение нельзя считать существенным уменьшением в контексте текущей высокой ставки и инфляционных рисков. Это будет скорее осторожный сигнал, нежели начало цикла активного смягчения.

Таким образом, стремительный рост цен на продукты питания, особенно на рыбу, масло и молоко, ставит под серьезный вопрос возможность быстрого и значительного удешевления кредитов в экономике. Центробанк вынужден балансировать между необходимостью поддержать экономическую активность и задачей сдерживания инфляции, которая вновь набирает обороты. Потребителям же пока стоит готовиться к сохранению высоких ставок по кредитам и продолжению давления на кошелек из-за дорожающих продуктов.