Санкции США против госдолга РФ сместят курс рубля в более высокий диапазон

Власти США вводят запрет на покупку гособлигаций РФ на вторичном рынке в ответ на признание ДНР и ЛНР. Как отсутствие иностранного капитала на долговом рынке отразится на дальнейшей динамике курса рубля и торговых отношениях России, разбирались аналитики ФБА «Экономика сегодня».

Запад ограничит приток капитала

Власти США заявили о введении запрета на покупку государственных облигаций РФ на вторичном рынке, выпущенных Минфином, Банком России или Фондом национального благосостояния после 1 марта 2022 года. Данные ограничения выступают одной из мер, принятых в ответ на признание государством независимости ДНР и ЛНР.

После установки запрета на покупку облигаций федерального займа (ОФЗ) для иностранцев российский госдолг будут покупать местные банки. Отечественная банковская система теперь будет финансировать правительство, сообщил изданию аналитик «Золотого монетного дома» Дмитрий Голубовский.

Ранее Западные страны уже вводили санкции против первичного размещения отечественных долговых бумаг, но теперь они затронут и вторичный рынок. При этом, владеть более ранними выпусками российских облигаций не запрещается.

Американская сторона указывает на то, что подобные рестрикции в отношении суверенного долга РФ позволят отсечь страну от иностранных источников денежных поступлений. Отмечается, что это снизит финансирования приоритетов правительства государства.

Санкции в отношении вторичного рынка ОФЗ реализованы в не самом жестком варианте, так как они не требуют от американских участников рынка избавляться от бумаг, размещенных до введения ограничений.

Регулятор был готов

«Судя по действиям Минфина РФ, ведомство готовилось к такому развитию событий и скорее всего планов на будущие заимствования у него просто нет. Данная программа вероятно будет сокращена до минимальных размеров», — отмечает Голубовский.

Эксперт замечает, что ранее ведомство проводило агрессивную программу заимствований. Покупки производились по среднему курсу в 73 рубля за доллар, тогда как сейчас эти объемы реализуются по курсу в районе 80 рублей за доллар для стабилизации рынка на фоне геополитического обострения.

«Девальвация рубля выступает источником дохода в бюджет России. Этому способствует рекордная стоимость нефти и соответствующая налогооблагаемая база экспортеров, а также валютная переоценка резервов, которая составила более 10%», — констатирует Голубовский.

Специалист уверен, что запрет на владение госдолгом не изменит планов правительства и процессов, которые происходят в отечественной экономике, поскольку ведение санкций против долгового рынка РФ было заранее просчитано и заложено в бюджет.

Рубль перешел в новый диапазон

«В долгосрочной перспективе подобный подход сложно назвать положительным, поскольку это в первую очередь отразится на внешней торговле. Вступив в конфронтацию с Западом, Россия автоматические берет курс на сближение с Китаем», — считает Голубовский.

Аналитик указывает на то, что Поднебесная выступает более прижимистым партнером, цены по контрактам с государством намного ниже, чем с Европой, что в перспективе принесет значительно меньше доходов экспортерам. При этом, страна лишится притока валюты из-за рубежа.

«Ожидать возвращения курса рубля к прежним уровням не стоит. Если раньше мы жили в диапазоне от 70 до 75 рублей за доллар, то теперь он сместился в промежуток от 75 до 80 рублей за доллар», — заключает Голубовский.

По мнению эксперта, подобная динамика сохранится, и постепенно национальная валюта продолжит дешеветь на фоне высоких темпов роста инфляции в России. Тогда как санкции Запада можно назвать умеренными, учитывая то, что они не затрагивают весь рынок и не требуют принудительной продажи бумаг.