Ситуация ненормальная. Греф выступил против Набиуллиной

С такой политикой ЦБ даже Герман Греф скоро станет государственником. На проходящем сейчас Восточном экономическом форуме глава «Сбербанка» раскритиковал политику ЦБ как по вопросу ключевой ставки, так и по валютному курсу.

Здесь же отмечу, что вчера заместитель Министра экономического развития Илья Торосов заявил, что его ведомство работает над возвращением курса рубля в диапазон в 70-80 рублей за доллар:

Экспорт восстанавливается медленнее импорта, происходит замедление мировой экономики в целом. У нас есть план, как вернуть валюту в нормальный коридор, — это от 70 до 80 рублей. Будем работать. Инфляцию мы прогнозируем на уровне 5,3 до конца года

Как видим, против того хаоса на валютном рынке, которому попустительствует Центробанк, выступают все. Что касается Торосова, то он является более компетентным специалистом, чем его начальник Максим Решетников. Вообще удивительно, что важнейшее экономическое ведомство до сих пор возглавляет Решетников, когда есть более профессиональные специалисты.

Но вернемся к Грефу

Для начала следует обратить внимание на то, что вчера «Сбербанк» представил финансовые результаты за 8 месяцев работы (январь-август). Чистая прибыль за этот период составила 999 млрд рублей (в том числе в августе — 141 млрд). По итогам года ожидается рекорд в размере порядка 1,5 трлн рублей (предыдущий рекорд был установлен в 2021 году — 1,25 трлн.

На этом фоне на следующий день Греф фактически раскритиковал политику Банка России, заявив, что «курс рубля не соответствует фундаментальным уровням, нужно искать причины этого и принимать меры». Также Греф выразил надежду, что Центробанк в скором времени начнет снижать ключевую ставку.

В это же время в ведомстве Набиуллиной неоднократно давали понять, что не собираются смягчать денежно-кредитную политику и, более того, намерены и дальше её ужесточать. Будет ли повышение ключевой ставки на ближайшем заседании 15 сентября — вопрос открытый, сейчас шансы 50 на 50. Но снижение вряд ли произойдет.

Однако почему же Греф фактически выступил против политики, которую проводит Центробанк? С одной стороны ведомство Набиуллиной не предпринимает шагов, которые напрямую не выгодны банковскому сектору. Ведь на девальвации банки смогли заработать порядка 800 млрд рублей за январь-июль. А повышение ключевой ставки, конечно, притормаживает объем кредитования, но банки забирают свою прибыль через увеличение дельты между процентной ставкой и ключевой.

Тем не менее со «Сбербанком» ситуация не такая линейная. Успех крупнейшего банка напрямую зависит от положения дел в российской экономике. В какой-то степени «Сбер» является её отражением, что хорошо знают участники фондового рынка. Растет российская экономика — растут финансовые и другие показатели «Сбербанка». Рекордные результаты этого года обусловлены, в том числе, хорошим темпом, который набрала наша экономика в первом полугодии.

Исходя из этого заявления Грефа не удивительны. Руководитель «Сбера» в девальвации и ужесточении ДКП видит прямую угрозу работе и его организации. В общем, дело дошло до того, что политика Набиуллиной не устраивает даже банки.