У Джо Байдена первый технический дефолт, в России радуются

В США в первый же год правления Джо Байдена вновь вступил в силу «потолок» государственного долга, запрещающий Минфину привлекать новые займы. С 31 июля он установлен на уровне текущего объема госдолга — 28,432 трлн долларов.

Рутинная процедура дальнейшего повышения «потолка», которая повторяется в среднем раз в два года, а с 1950х проводилась более 70 раз, снова запустила в российских государственных СМИ спекуляции на тему грядущего дефолта Америки. На тему угрозы долгового коллапса крупнейшей экономики мира «после 31 июля» уже успели порассуждать «Россия 24», РИА Новости, Russia Today и неожиданно примкнувший к ним Forbes.

На практике решение по «потолку» является крупным поводом для межпартийного торга по бюджетным вопросам. На этот раз у республиканцев и демократов в конгрессе есть около двух месяцев, сообщила в традиционном письме парламентариям глава Минфина США Джанет Йеллен.

Чтобы продолжать финансировать дефицит бюджета и при этом не перешагнуть через лимит, у ведомства есть опробованный десятилетиями набор бухгалтерских уловок: в частности, прекращаются зачисления в пенсионные фонды государственных служащих, а также сокращается межправительственный долг — то есть обязательства федеральной власти перед его же «дочерними» структурами.

Это освобождает пространство под «потолком», позволяя в ограниченном объеме размещать новые займы.

Так называемые «исключительные меры» можно задействовать приблизительно до начала октября, тем не менее, точный срок определить невозможно из-за больших колебаний расходов и поступлений в связи с последствиями пандемии, пишет Йеллен.

Для рынков включение «потолка» госдолга США означает еще больше долларовой ликвидности, предупреждает стратег Nordea Андреас Стено Ларсен.

Федеральная резервная система продолжает выкупать активы со скоростью 120 млрд долларов в месяц, при этом отток долларов в американский бюджет через долговой рынок резко снизится.

Это означает, что банкам предстоит встретить новую волну избыточного кэша, который размещается через операции обратного репо с ФРС. Их объем на прошлой неделе превысил 1 трлн долларов.

Когда же потолок будет повышен, или отменен на определенный срок, как это было в 2019 году, американскому Минфину придется резко увеличить займы, чтобы компенсировать временный провал и пополнить запасы кэша. Это, свою очередь, приведет к сжатию долларовой ликвидности и может спровоцировать укрепление американской валюты.

C начала 2020 года госдолг США вырос на 5,3 трлн долларов. Из текущих 28,46 трлн долларов около 80% приходится на публичный долг, находящийся на руках у частных и государственных инвесторов, в том числе зарубежных ЦБ (22,267 трлн долларов). Еще 6,193 трлн долларов составляет межправительственный долг.