«Рынок в крайностях»: почему рубль ждут новые валютные шторма

Рубль ещё будет штормить: как изменится курс доллара до конца года

Эксперты предупреждают: период нестабильности на российском валютном рынке далёк от завершения. По мнению экономиста Андрея Бархоты, пик волатильности ещё впереди, а главной причиной сохраняющейся турбулентности стал фундаментальный сдвиг – переход к внебиржевому формату торгов после санкционного удара по Мосбирже.

«Если раньше на отечественном валютном рынке совершалось много небольших сделок, что делало его устойчивее, то теперь здесь преобладают крупные транзакции между российскими банками и экспортёрами», — пояснил Бархота в интервью «Известиям».

Этот структурный сдвиг резко повысил уязвимость рынка. Отсутствие массы мелких игроков, действовавших как амортизатор, привело к тому, что курс теперь гораздо легче «застревает в крайних положениях». Яркий пример – беспрецедентное укрепление рубля с начала 2025 года: доллар рухнул со 115 до 78 рублей. Такие резкие и продолжительные движения стали новым паттерном.

Ещё один тревожный сигнал – кардинальное изменение поведения населения. Санкции против Мосбиржи в июне 2024 года и ограничения доступа к классическим инструментам инвестирования в валюту привели к обвалу спроса со стороны физлиц. За первые пять месяцев 2025 года россияне купили иностранной валюты всего на 386 млрд рублей, что почти вдвое ниже показателя аналогичного периода прошлого года.

«Обычно граждане начинают активно раскупать доллары при падении курса валюты, однако сейчас этого не происходит», — отмечают аналитики.

Это нарушение устоявшихся рыночных паттернов, когда население традиционно играло роль «стабилизатора», покупая валюту на минимумах, само по себе стало новым фактором нестабильности. Рынок лишился одного из привычных механизмов саморегуляции.

Учитывая совокупность этих факторов – преобладание крупных сделок, снижение активности населения и аномальное укрепление рубля, создавшее дисбаланс, – Бархота прогнозирует новый виток ослабления российской валюты до конца года.

«До конца года доллар будет постепенно усиливать свои позиции в паре с рублём. К концу года валюта заметно окрепнет относительно своей нынешней оценки, а вот курс денежной единица РФ, наоборот, сильно ослабнет», — резюмировал эксперт.

Таким образом, период относительного затишья на валютном рынке может смениться новым штормом, обусловленным глубокими структурными изменениями и сохраняющейся уязвимостью рубля к резким колебаниям из-за отсутствия прежних механизмов сглаживания курса.