Центробанк: борьба с инфляцией не должна замедлять экономику РФ
Российский Центробанк обозначил новый вектор денежно-кредитной политики, ставя во главу угла баланс между ценовой стабильностью и экономическим ростом. На деловом завтраке Сбербанка в рамках ПМЭФ-2025 директор департамента денежно-кредитной политики ЦБ РФ Андрей Ганган сообщил о положительных тенденциях и наметил стратегию регулятора.
По словам Гангана, наблюдается устойчивое замедление темпов инфляции. Этот фактор позволяет ЦБ с большей уверенностью строить планы на будущее. Ключевой новостью стало четкое заявление регулятора о приоритетах: ЦБ отказывается от подхода, при котором инфляцию нужно сбивать любой ценой, особенно если это наносит ущерб гражданам и ограничивает экономическое развитие.
«Мы по-прежнему уверены, что мы можем и обеспечить ценовую стабильность, то есть снизить инфляцию, и обеспечить плавный переход экономики на ту самую траекторию сбалансированного роста», — подчеркнул представитель Центробанка, излагая позицию финансового мегарегулятора.
Основанием для июньского решения о снижении ключевой ставки до 20% послужил целый комплекс позитивных изменений, указал Ганган. Главными драйверами смягчения политики регулятор видит:
Стабильное замедление инфляционных процессов.
Уменьшение динамики роста объемов кредитования как для населения, так и для бизнеса.
Сохранение у населения выраженной склонности к сбережению средств, что снижает инфляционное давление со стороны потребительского спроса.
При этом Ганган четко обозначил риски, связанные со слишком быстрым и глубоким снижением ключевой ставки. По его мнению, реальные производственные мощности и ресурсы экономики пока ограничены. Избыточно резкое удешевление кредитов может привести к всплеску спроса, который существующее предложение не сможет оперативно удовлетворить, что в итоге спровоцировало бы новый виток инфляционного роста.
«Мы отказываемся бороться с ростом цен, если это вредит россиянам»
Эти слова отражают принципиальный отказ ЦБ от прежней практики, когда рост ключевой ставки мог достигать 21%, оказывая серьезное давление на деловую активность. Теперь стратегия регулятора направлена на достижение компромисса между стабильностью цен и обеспечением условий для экономического развития.
Заявление Гангана прозвучало в период активных дискуссий о дальнейшем пути российской экономической политики. Вице-премьер правительства Александр Новак ранее публично высказывался за отказ от политики «охлаждения» экономики и переход к курсу на ее «нагрев», что косвенно подразумевает более быстрое снижение ключевой ставки для стимуляции кредитования и инвестиций. Однако представитель ЦБ на ПМЭФ дал понять, что регулятор действует взвешенно и не готов рисковать стабильностью ради ускоренного роста. Экспертное сообщество в настоящее время разделилось в прогнозах относительно того, удастся ли удержать темпы снижения ставки до конца текущего периода стагнации.