Александр Шохин допустил повышение ключевой ставки на июльском заседании ЦБ
Последний подарок или ловушка: почему бизнес ждёт ужесточения денежной политики
Глава Российского союза промышленников и предпринимателей Александр Шохин уверен: недавнее снижение ключевой ставки — не повод для радости. По его словам, на ближайшем заседании совета директоров Банка России, которое пройдёт в июле, регулятор может развернуть курс и поднять показатель. И тогда, считает Шохин, нынешняя уступка останется единственной за долгое время.
«Это может оказаться последним подарком бизнесу», — заметил он в разговоре с журналистом кремлёвского пула.
Напомним: Центробанк снизил ключевую ставку на 0,25 процентного пункта — до 14,25% годовых. Шаг скромный. До этого на пяти предыдущих заседаниях ставку резали сразу на 0,5 пункта. Почему вдруг замедлили темп? В РСПП считают: это не случайность, а сигнал.
Бизнес ждал большего. В союзе промышленников активно лоббировали снижение на 1% или хотя бы на 0,5%. Вместо этого получили четверть процента. Шохин назвал решение «маленьким шажком» — регулятор, по его выражению, «обвёл предпринимателей вокруг пальца».
Правило, которое нарушили
Экономист обратил внимание на ещё один момент. ЦБ когда-то заявлял: ключевая ставка должна примерно вдвое превышать инфляцию. Сейчас это правило не работает. Текущий уровень инфляции — чуть выше 9%, а ставка — 14,25%. Разница недотягивает до двукратной. Шохин назвал это отклонением от собственного ориентира. И расценил как дополнительный аргумент в пользу того, что регулятор готовится к ужесточению.
«Они отошли от собственного же принципа. Значит, готовят рынок к смене вектора», — пояснил источник в РСПП.
Пока неясно, насколько именно может вырасти ставка в июле. Но в союзе промышленников уже предупредили: каждое повышение на 0,5–1% бьёт по инвестициям и кредитованию. Многие предприятия брали займы по плавающим ставкам, привязанным к ключевой. Если она пойдёт вверх, обслуживание долгов резко подорожает.
Впрочем, Шохин не отрицает: у ЦБ есть резоны. Инфляция пока не зафиксирована на нижней точке, инфляционные ожидания высоки, рубль колеблется. Регулятору приходится балансировать между поддержкой экономики и сдерживанием цен.
Другой вопрос — как быстро бизнес сможет адаптироваться. Снижение ставки в апреле на полпункта уже дало некоторый эффект: кредитование оживилось, но ненадолго. Теперь, если в июле ставку поднимут, эффект будет обратным. Компании могут свернуть инвестпрограммы, отложить расширение производства.
Пока официальной позиции Банка России по поводу июльского заседания нет. Решение будет приниматься исходя из макроэкономической статистики за июнь. Но Шохин уже дал понять: бизнес разочарован.
«Мы просили один процент, а получили четверть. И теперь рискуем потерять даже её. Это не похоже на диалог», — резюмировал глава РСПП.
На данный момент ключевая ставка составляет 14,25% годовых. Заседание ЦБ намечено на середину июля. Если прогнозы Шохина сбудутся, бизнес столкнётся с очередным витком удорожания денег. И тогда «подарок», о котором он говорил, действительно окажется последним — до конца года, как минимум.