«Банкротство России»: почему дешёвый доллар не повод для паники

Эксперт объяснил, что курс доллара в 72 рубля не угрожает экономике — долговая нагрузка страны остаётся одной из самых низких в мире

Курс доллара на российском рынке опустился до 72,3 рубля, и в воздухе сразу запахло паникой. В соцсетях и кое-где в СМИ заговорили о рисках «банкротства России» из-за ослабления американской валюты. Звучит громко, но по факту — полная ерунда. Экономисты в один голос говорят: банкротство стране не грозит, а падение доллара — скорее технический момент, чем катастрофа.

Доктор экономических наук, профессор РЭУ имени Плеханова Михаил Гордиенко в интервью RTVI прямо заявил: термин «банкротство» к России не применим в принципе. И объяснил почему. Цифры действительно говорят сами за себя.

Большая часть государственного долга номинирована в рублях — 88,6 процента от общего объёма. Это значит, что колебания курса доллара на этот долг почти не влияют. Государство платит по своим обязательствам в национальной валюте, и курсовая разница здесь не играет роли. Внешний долг, который привязан к иностранной валюте, составляет всего около 4,1 триллиона рублей (примерно 56,9 миллиарда долларов). На фоне общих обязательств — цифра скромная.

Вот что важно: по данным на 1 мая внутренний госдолг страны — 31,866 триллиона рублей. Внешний — 4,116 триллиона. Соотношение госдолга к ВВП, по прогнозам Международного валютного фонда, к концу года составит всего 19,1 процента. Для сравнения: у развитых стран этот показатель в разы выше. У США он вообще зашкаливает за 120 процентов. Россия на этом фоне выглядит как образец финансовой дисциплины.

Показатель долговой нагрузки в 19,1% ВВП — один из самых низких в мире. Даже у многих развивающихся стран он выше.

Ещё один фактор — минимум зависимости от иностранных инвесторов. Доля нерезидентов в облигациях федерального займа (ОФЗ) на 1 апреля составляла всего 3,4 процента. Это копейки. Фактически Россия занимает у своих же граждан и банков, а не у западных фондов. Поэтому ни санкции, ни колебания курса не могут обрушить рынок госдолга — внешнего давления там просто нет.

Фонд национального благосостояния тоже не пустой. Его ликвидные активы на 1 мая — 3,6255 триллиона рублей (48,4 миллиарда долларов), или 1,5 процента ВВП. Это подушка, которая позволяет спокойно переживать временные трудности. Если что — есть чем закрыть дыры.

Конечно, курс доллара в 72 рубля многих напугал. Люди привыкли, что дешёвый доллар — это плохо, потому что экспортёры получают меньше выручки в рублях, а бюджет недосчитывается доходов. Но тут важно не путать краткосрочные колебания и системные риски. Слабая валюта может ударить по бюджету, но она не способна обанкротить страну, у которой долг в рублях, а не в долларах.

Плюс укрепление рубля последних недель — это результат не столько экономического чуда, сколько бюджетного правила и решений Минфина по покупке валюты и золота в ФНБ. Рубль крепчает, но не потому, что экономика перегрета, а потому, что механизмы валютного контроля работают именно так. ЦБ и Минфин держат ситуацию под контролем — ажиотажного спроса на доллары в кассах сейчас нет, хотя в мае был небольшой всплеск.

Финансовая устойчивость России позволяет не бояться резких скачков курса. Запас прочности есть, и он большой.

Гордиенко резюмирует: все эти данные говорят о том, что страна имеет значительный запас прочности. Финансовая устойчивость находится на уровне, который позволяет игнорировать временное снижение курса доллара. Да, экспортёры могут поворчать, да, бюджетное планирование усложняется, но никакого банкротства не будет. Это просто невозможно при такой структуре долга и таких резервах.

Так что если кто-то пытается убедить вас, что Россия вот-вот рухнет из-за дешёвого доллара, — не верьте. Цифры говорят об обратном. Паника преждевременна, а крики о банкротстве — не более чем шум.